Sumario

La figura del depositario de los distintos tipos de instituciones de inversi髇 colectiva (tanto UCITS, como las alternativas) resulta un elemento crucial en su regulaci髇 para garantizar la seguridad jur韉ica de los inversores. Tanto las funciones de custodia o registro de los activos, como las funciones de vigilancia y supervisi髇 de ciertos aspectos del funcionamiento de las sociedades gestoras, son cuestiones muy relevantes para conseguir una regulaci髇 eficaz de la figura de IIC desde el punto de vista de la protecci髇 del inversor. La presente Circular viene a completar la regulaci髇 de los depositarios de IIC mediante el desarrollo de ciertos aspectos t閏nicos.

El r間imen jur韉ico del depositario est� previsto en el T韙ulo V de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, y recogido, asimismo, en el T韙ulo V del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de la citada Ley. Por lo que se refiere a las entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, el r間imen jur韉ico del depositario se recoge en el art韈ulo 50 de dicha Ley. Adem醩, cuando corresponda, le resulta de aplicaci髇 la normativa de la Uni髇 Europea que le sea aplicable.

En este sentido, las instituciones de inversi髇 colectiva espa駉las no armonizadas deben cumplir con el Reglamento Delegado (UE) n^o 231/2013 de la Comisi髇, de 19 de diciembre de 2012, por el que se complementa la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo referente a las exenciones, las condiciones generales de ejercicio de la actividad, los depositarios, el apalancamiento, la transparencia y la supervisi髇, que establece a nivel europeo, de manera extensa y detallada, las funciones y la responsabilidad de los depositarios. Del mismo modo, las UCITS espa駉las deben ajustarse a lo previsto en el Reglamento Delegado (UE) 2016/438 de la Comisi髇, de 17 de diciembre de 2015, que complementa la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, con respecto a las obligaciones de los depositarios.

El Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, habilita en el apartado 4 de su disposici髇 final 鷑ica a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para desarrollar el r間imen jur韉ico del depositario previsto en el T韙ulo V de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre; en particular, para determinar las especificidades y excepciones aplicables al depositario de entidades de capital-riesgo, de entidades de inversi髇 colectiva cerrada y de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre.

Asimismo, se habilita a la CNMV para desarrollar, entre otros, los aspectos t閏nicos de la funci髇 de vigilancia sobre los elementos a los que se refiere el art韈ulo 134 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, incluyendo la vigilancia sobre los activos aptos y lo relativo a los saldos de los part韈ipes o accionistas de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva (IIC); a desarrollar los aspectos t閏nicos del r間imen de responsabilidad al que se refiere el art韈ulo 136 y de las obligaciones sobre segregaci髇 de activos; a desarrollar el contenido del acuerdo entre la sociedad gestora y el depositario a que se refiere el art韈ulo 138; a determinar el alcance de la funci髇 de depositar韆 seg鷑 el tipo de activos y el tipo de cuentas que se utilice, el alcance de los deberes del depositario en relaci髇 con el c醠culo del valor liquidativo y la valoraci髇 de las participaciones y el alcance del control de los flujos de efectivo.

Por otra parte, el Real Decreto 83/2015, de 13 de febrero, por el que se modifica el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de instituciones de inversi髇 colectiva, deroga en virtud de su disposici髇 derogatoria 鷑ica, la Orden EHA/596/2008, de 5 de marzo, por la que se regulan determinados aspectos del r間imen jur韉ico del depositario de instituciones de inversi髇 colectiva, y se concreta el contenido de los estados de posici髇. Esta Orden regulaba en detalle el modo en el que el depositario deb韆 realizar sus funciones de custodia y supervisi髇 y vigilancia. De acuerdo con la disposici髇 transitoria del citado Real Decreto 83/2015, de 13 de febrero, la derogaci髇 de la Orden EHA/596/2008, de 5 de marzo, producir� sus efectos cuando la CNMV apruebe las disposiciones desarrollando el r間imen jur韉ico del depositario en virtud de la habilitaci髇 mencionada. Esta Circular recoge parcialmente el contenido de la Orden EHA/596/2008 y desarrolla el r間imen jur韉ico del depositario, profundizando en el enfoque marcado por el Reglamento Delegado (UE) n^o 231/2013 de la Comisi髇, de 19 de diciembre de 2012, el cual regula en detalle las funciones y responsabilidades de los depositarios de instituciones de inversi髇 colectiva no armonizadas. Asimismo, se incorporan algunos de los contenidos que aparecen en el recientemente publicado Reglamento Delegado (UE) 2016/438 de la Comisi髇, de 17 de diciembre de 2015, el cual regula en detalle las funciones y responsabilidades de los depositarios de UCITS.

Para ello, la Circular establece en la secci髇 primera el 醡bito de aplicaci髇, que abarca tanto a depositarios de IIC como a los depositarios de las entidades reguladas por la Ley 22/2014, de 12 de noviembre.

En la secci髇 segunda, se regulan las funciones de custodia y administraci髇 y control del efectivo, as� como las especificidades y excepciones en el desempe駉 de estas funciones, aplicables al depositario de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, y de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre.

En la secci髇 tercera, se precisan aspectos t閏nicos relativos al r間imen general aplicable a la funci髇 de supervisi髇 y vigilancia del depositario, teniendo en cuenta de nuevo las especificidades que presenta el desempe駉 de esta funci髇 en entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre. Adem醩, con el objetivo de simplificar y unificar la normativa de los depositarios, se incorporan en esta secci髇 los requisitos recogidos en la Circular 3/2009, de 25 de marzo, de la CNMV, sobre el contenido del informe semestral de cumplimiento de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 de los depositarios de instituciones de inversi髇 colectiva, para poder proceder as� a la derogaci髇 de la misma. Se adjunta como anexo A los modelos que figuraban en dicha Circular y que recogen la forma y contenido del reporte de las incidencias por parte de los depositarios de IIC.

Asimismo, se incorpora a esta Circular la norma adicional contenida en la mencionada Circular 3/2009, de 25 de marzo, de la CNMV, relativa al modelo de informe para los fondos de inversi髇 recogido en el anexo 1 de la Circular 4/2008, de 11 de septiembre, de la CNMV, sobre el contenido de los informes trimestrales, semestral y anual de instituciones de inversi髇 colectiva y del estado de posici髇, de manera que dicho modelo queda sustituido por el modelo contenido en el Anexo B de la presente Circular.

Por otro lado, en la norma final primera, con el objetivo de clarificar la normativa y en virtud de la habilitaci髇 incluida en el apartado 3 de la disposici髇 final 鷑ica del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, se modifica el contenido de la norma 7.� de la Circular 4/2008, de 11 de septiembre, de la CNMV, y se sustituye el modelo de su anexo 8.

Finalmente, el Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, habilita a la CNMV en su art韈ulo 53.2, a determinar el procedimiento de c醠culo del coeficiente m韓imo de liquidez del 1 % sobre el patrimonio que deben mantener las IIC as� como las categor韆s de activos l韖uidos en que se puede materializar. Haciendo uso de esta habilitaci髇, en la norma final segunda se modifica la Circular 6/2008, de 26 de noviembre, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, sobre la determinaci髇 del valor liquidativo y aspectos operativos de las Instituciones de Inversi髇 Colectiva, con el objeto de concretar estos aspectos mencionados anteriormente.

En virtud de la habilitaci髇 recibida, el Consejo de la CNMV, previo informe de su Comit� Consultivo, en su reuni髇 del d韆 29 de junio de 2016, ha aprobado la siguiente Circular:

Secci髇 primera

Disposiciones generales

Norma primera. 羗bito de aplicaci髇.

La presente Circular ser� de aplicaci髇 a los depositarios de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, en adelante IIC, a los que se refiere el T韙ulo V de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de IIC. Tambi閚, ser� de aplicaci髇 a los depositarios de aquellas entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, por la que se regulan las entidades de capital-riesgo, otras entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversi髇 colectiva de tipo cerrado, y por la que se modifica la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva.

Secci髇 segunda

Funciones de dep髎ito, administraci髇 de activos y control del efectivo

Norma segunda. Activos financieros custodiables y no custodiables.

1. Tendr醤 la consideraci髇 de activos financieros custodiables, a los efectos del art韈ulo 129 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de desarrollo de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva, entre otros:

• a) Los instrumentos financieros susceptibles de ser entregados f韘icamente al depositario.
• b) Los instrumentos financieros que sean valores negociables, de acuerdo a lo establecido en el art韈ulo 2.1 del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre.
• c) Los instrumentos financieros cuando se anoten en una cuenta directa o indirectamente a nombre del depositario o de un subcustodio expresamente designado por aqu閘. Entre otros:
  • i. Las participaciones y acciones de IIC, de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, y de entidades extranjeras de naturaleza similar.
  • ii. Los instrumentos financieros emitidos por veh韈ulos o entidades de prop髎ito especial.

2. Se consideran activos no custodiables a los efectos del art韈ulo 131 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio:

• a) Las participaciones y acciones de IIC, de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, y de entidades extranjeras de naturaleza similar, que se registren directamente en la sociedad gestora o entidad delegada que lleve el registro de part韈ipes o accionistas, a nombre de la IIC inversora.
• b) Los instrumentos financieros derivados, salvo los recogidos en la letra j del art韈ulo 2 del texto refundido de la Ley del Mercado de Valores, aprobado por el Real Decreto Legislativo 4/2015, de 23 de octubre.
• c) Valores no cotizados en un mercado regulado o en un sistema multilateral de negociaci髇, distintos a los recogidos en las letras a) y c) del apartado 1.
• d) La inversi髇 en bienes muebles e inmuebles y derechos sobre los mismos.
• e) Pr閟tamos, facturas, efectos comerciales y otros activos de naturaleza similar.
• f) Dep髎itos en entidades de cr閐ito.
• g) Cualesquiera otros activos no financieros no recogidos en las letras anteriores.

Norma tercera. Funci髇 de custodia.

1. A efectos de cumplir con las obligaciones establecidas en el art韈ulo 129 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, relativas a la funci髇 de custodia, el depositario deber�, al menos:

• a) Registrar los activos financieros custodiables en cuentas separadas y abiertas a nombre de la IIC en los libros del depositario, de modo que se puedan identificar claramente como pertenecientes a la IIC, de conformidad con los principios establecidos en el art韈ulo 16 de la Directiva 2006/73/CE de la Comisi髇, de 10 de agosto de 2006, por la que se aplica la Directiva 2004/39/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, en lo relativo a los requisitos organizativos y las condiciones de funcionamiento de las empresas de inversi髇, y los t閞minos definidos a efectos de dicha directiva.
• b) Realizar conciliaciones peri骴icas con los subcustodios, que al menos ser醤 semanales.
• c) Implementar, junto a la entidad gestora, los mecanismos y procedimientos adecuados para garantizar que, en ning鷑 caso, la disposici髇 de los activos se hace sin su consentimiento y autorizaci髇, de manera que se pueda verificar la propiedad de la IIC sobre los activos custodiables.

2. La funci髇 de custodia aplicar� a los activos subyacentes susceptibles de custodia, en poder de veh韈ulos financieros que est閚 bajo el control directo o indirecto de la IIC. Lo anterior no ser� de aplicaci髇 a los fondos de fondos o estructuras principal-subordinado cuando los fondos subyacentes tengan designado un depositario que realice la funci髇 de custodia. Se atender� a lo establecido en el art韈ulo 42 del C骴igo de Comercio, a efectos de presumir la existencia de control.

Norma cuarta. Funci髇 de registro de otros activos no custodiables.

1. A efectos de cumplir con las obligaciones establecidas en el art韈ulo 131 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, relativas a la funci髇 de registro de otros activos no custodiables, el depositario deber�, al menos:

• a) Establecer, junto a la entidad gestora, e incorporarlos en el manual de procedimientos internos, al que se refiere el art韈ulo 127.3 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, los mecanismos y procedimientos adecuados para garantizar su intervenci髇 y control en los procesos de contrataci髇 que promueva la IIC, previstos en el art韈ulo 128.1 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, de manera que se pueda verificar que la propiedad de los activos corresponde, en todo momento a la IIC y garantizar que, en ning鷑 caso, la disposici髇 de los flujos derivados de dichos contratos o el efectivo derivado de la enajenaci髇 o rescisi髇 de dichos contratos se realice sin su consentimiento y autorizaci髇. A tales efectos, el depositario podr� intervenir en el correspondiente contrato de compraventa y/o 髍denes de compraventa, suscripci髇 o reembolso, o establecer otro mecanismo o procedimiento alternativo.
• b) Asegurarse que los terceros les proporcionen certificados u otras pruebas documentales como m韓imo una vez al mes y cada vez que haya una compra venta de activos o exista cualquier hecho que afecte a la propiedad de los activos. No obstante, en el caso de bienes inmuebles, activos objeto de inversi髇 de las entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre u otros activos de naturaleza similar, esta periodicidad podr� ser anual.
• c) Llevar un registro actualizado de los activos no custodiables. Para ello, deber� al menos:
  • i. Inscribir en un registro, a nombre de la IIC, todos los activos no custodiables para los cuales se ha verificado su propiedad. Este registro al menos debe incluir un elemento identificativo del activo y el n鷐ero de t韙ulos o participaciones o valor nocional, en su caso.
  • ii. Realizar conciliaciones mensuales con las posiciones mantenidas por los terceros. No obstante, esta periodicidad podr� ser anual considerando la naturaleza de los activos.
  • iii. Ser capaz de facilitar, en cualquier momento, un inventario actualizado de los activos de la IIC, que contenga, al menos, la informaci髇 recogida en el apartado i).

2. La funci髇 de registro de otros activos no custodiables aplicar� a los activos subyacentes no custodiables, en poder de veh韈ulos financieros que est閚 bajo el control directo o indirecto de la IIC. Lo anterior no ser� de aplicaci髇 a los fondos de fondos o estructuras principal-subordinado cuando los fondos subyacentes tengan designado un depositario que realice esta funci髇 de registro. Se atender� a lo establecido en el art韈ulo 42 del C骴igo de Comercio, a efectos de presumir la existencia de control.

Norma quinta. Funci髇 de control del efectivo.

1. Con el fin de garantizar que los flujos de tesorer韆 de la IIC est閚 debidamente controlados, conforme a lo estipulado en el art韈ulo 132 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, el depositario ser� el 鷑ico autorizado para disponer de los saldos de las cuentas de efectivo de la IIC, siguiendo las instrucciones de la sociedad gestora o, en su caso, de los administradores de la sociedad de inversi髇.

2. A los efectos indicados en el apartado anterior, el depositario deber� tener establecido, junto a la entidad gestora, e incorporado en su manual, el procedimiento de formalizaci髇 de apertura de cuentas de efectivo en terceras entidades que determine de manera expl韈ita, entre otros aspectos, la identificaci髇 de la persona con poderes suficientes que representa al depositario.

3. Adem醩, el depositario realizar� conciliaciones peri骴icas de los flujos de tesorer韆 en terceras entidades, cuya periodicidad estar� establecida en el manual de procedimientos.

Norma sexta. Funci髇 de administraci髇 de activos.

1. El depositario debe realizar el cobro de los correspondientes rendimientos de los activos en dep髎ito, en las fechas de sus vencimientos o pagos, as� como practicar cuantos actos sean necesarios para que estos activos conserven el valor y los derechos que les correspondan con arreglo a las disposiciones legales y dem醩 normas que les sean de aplicaci髇. En los casos en que sea necesario, se contar� con el concurso de la sociedad gestora o, en su caso, de los administradores de la sociedad de inversi髇.

2. El depositario deber� llevar a cabo la liquidaci髇 de las operaciones sobre instrumentos financieros, directamente o a trav閟 de otra entidad participante en los sistemas de compensaci髇, liquidaci髇 y registro en los mercados en los que vayan a operar. Asimismo, y cuando lo requiera la naturaleza de los activos o las normas del sistema o mercado de que se trate, el depositario podr� intervenir igualmente en la ejecuci髇 de las operaciones, conforme a las instrucciones que al efecto le remita la sociedad gestora, o en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇.

3. Cuando la IIC invierta en activos no negociados en mercados regulados o sistemas multilaterales de negociaci髇, el depositario cumplir� las instrucciones de liquidaci髇 que le remita la sociedad gestora o los administradores de la sociedad de inversi髇.

4. El depositario deber� asegurarse de que recibe las liquidaciones de valores y de efectivo en el plazo que determinen las reglas de liquidaci髇 que rijan en los correspondientes mercados. El depositario deber� informar a la gestora sin demora de cualquier incidencia producida.

En cualquier caso, el depositario instar� la adopci髇 de las medidas apropiadas, incluida la resoluci髇 de la operaci髇 cuando sea posible, a efectos de subsanar los retrasos que en la liquidaci髇 se produzcan.

Norma s閜tima. Delegaci髇 de la funci髇 de dep髎ito.

1. A los efectos del art韈ulo 135.2.b) del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, se considera que existe una raz髇 objetiva para la delegaci髇 en terceros de la funci髇 de custodia de los instrumentos financieros de la IIC, entre otras, cuando el depositario no participe directamente en alguno de los sistemas de compensaci髇, liquidaci髇 y registro de los activos en los que invierte las IIC.

2. El depositario debe valorar y supervisar, a lo largo de toda la cadena de custodia, los riesgos inherentes a la misma, al menos una vez al a駉 o con una frecuencia mayor cuando se produzcan turbulencias en los mercados o cuando se hayan identificado riesgos significativos que as� lo aconsejen.

3. En la selecci髇 y nombramiento de un tercero en el que se delegue parte de sus funciones de custodia y, al menos, con una periodicidad anual, el depositario debe, como m韓imo, valorar y asegurarse:

• a) Que el marco legal y regulatorio, incluido el riesgo del pa韘, el riesgo de custodia, segregaci髇 de activos y la ejecutabilidad de los contratos firmados con el tercero son adecuados. Dicha valoraci髇 no puede basarse en informes del propio tercero.

  En el caso de UCITS, el depositario debe recibir asesoramiento legal de una entidad no vinculada ni con 閘 mismo ni con el subcustodio, en relaci髇 a la ejecutabilidad del contrato en caso de insolvencia del subcustodio cuando est� radicado en un tercer pa韘 y las implicaciones para los activos y derechos de la IIC. Asimismo, el depositario debe asegurarse de que el subcustodio, radicado en un tercer pa韘, recibe un asesoramiento legal de una entidad con la que no tenga vinculaci髇, a efectos de verificar que las normas de insolvencia reconocen la segregaci髇 de los activos propiedad de la IIC y que estos no formar醤 parte de la masa concursal del subcustodio en caso de insolvencia de este. Adem醩, debe asegurarse de que el subcustodio le informe de manera inmediata en caso de que estas condiciones se hayan modificado.

• b) Que el tercero cuenta con estructuras, procedimientos, conocimientos pr醕ticos y controles internos adecuados y proporcionados a la naturaleza y complejidad de los activos confiados.
• c) Que la solvencia y reputaci髇 del tercero es adecuada.
• d) Que el tercero est� sujeto a una regulaci髇 y supervisi髇 prudenciales efectivas, incluido un capital m韓imo obligatorio, as� como, a auditor韆s externas peri骴icas que permitan comprobar que los instrumentos financieros y dem醩 valores est醤 en su posesi髇.
• e) Que existe una separaci髇 absoluta entre la cuenta propia de la entidad en la que se delega la custodia y la cuenta de terceros, no pudi閚dose registrar posiciones de la entidad y de sus clientes en la misma cuenta y permitiendo la identificaci髇 de la cuenta propia del depositario. La denominaci髇 de la cuenta de clientes reflejar� expresamente el car醕ter de cuenta de terceros. El depositario establecer� un procedimiento interno que permita individualizar contablemente la posici髇 de cada cliente.
• f) Que el tercero respetar� las obligaciones y prohibiciones generales contempladas en la normativa.

4. Cuando el depositario considere que el tercero en el que se ha delegado la funci髇 de custodia no cumple con los requisitos de segregaci髇 de los activos, no cuenta con estructuras, procedimientos, conocimientos pr醕ticos y controles internos adecuados, o incumple cualquier otra previsi髇 establecida en el apartado 3, deber� informar sin demora a la gestora.

En este caso, el depositario deber�, a la mayor brevedad posible, nombrar otro subcustodio y, en caso de que esto no sea posible, la gestora deber�, con car醕ter inmediato y en inter閟 de los part韈ipes, instruir las 髍denes necesarias para proceder a la venta del instrumento financiero. No obstante lo anterior, los depositarios de IIC no armonizadas, pueden quedar exentos de responsabilidad si acuerdan una transferencia de responsabilidad conforme a las condiciones establecidas en el art韈ulo 62 bis de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre.

5. El depositario debe establecer los planes de contingencia para cada mercado en que participe, incluidos aquellos en los que haya nombrado un subcustodio, identificando a los terceros alternativos.

En dichos planes se incluir醤 los procedimientos de informaci髇 a la entidad gestora de los riesgos identificados y, en su caso, el incremento de la frecuencia y el alcance de las revisiones.

Los citados planes deber醤 incorporar procedimientos para el traspaso inmediato de los activos a los terceros siempre que la situaci髇 del custodio o subcustodio impida la gesti髇 efectiva de las instituciones.

Norma octava. Especificidades de la funci髇 de dep髎ito, administraci髇 de activos y control del efectivo de instituciones de inversi髇 colectiva de inversi髇 libre.

1. Cuando se haya nombrado a un intermediario principal conforme a los requisitos establecidos en el art韈ulo 149 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, la sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇, deber醤 cumplir con los siguientes requisitos:

• a) Dar醤 a conocer al depositario los contratos que vayan a celebrar con el intermediario principal.
• b) La sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇, deber醤 asegurarse que el intermediario principal cumpla con las obligaciones de informaci髇 diarias al depositario recogidas en el art韈ulo 91 del Reglamento Delegado (UE) n.^o 231/2013 de la Comisi髇, de 19 de diciembre de 2012.
• c) El depositario deber� mantener los activos aportados como garant韆 a un intermediario principal bajo la funci髇 de registro de otros activos no custodiables, regulada en el art韈ulo 131 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, y en la norma cuarta de esta Circular. As� mismo, deber� vigilar el control que hace la sociedad gestora de las garant韆s y de su restituci髇.
• d) El depositario deber� realizar conciliaciones diarias con el intermediario principal.

2. En el caso de que la Instituci髇 de Inversi髇 Colectiva de Inversi髇 Libre, conceda pr閟tamos, el depositario debe establecer, junto a la entidad gestora, e incorporarlos en su manual de procedimientos, los mecanismos y procedimientos adecuados para garantizar su intervenci髇 y control en los procesos de contrataci髇 que promueva la IIC, previstos en el art韈ulo 128.1 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, de manera que se pueda verificar que la propiedad de los activos corresponde, en todo momento a la IIC y garantizar que, en ning鷑 caso, la disposici髇 de los flujos derivados de dichos contratos o el efectivo derivado de su rescisi髇 se realice sin su consentimiento y autorizaci髇. A tales efectos, el depositario podr� intervenir en el correspondiente contrato de pr閟tamo o establecer otro mecanismo o procedimiento alternativo.

Norma novena. Especificidades de las funciones de dep髎ito, administraci髇 de activos y control del efectivo de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre.

Los depositarios de las entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, deben cumplir con las normas generales descritas en esta secci髇 segunda, con las siguientes especificidades:

• a) Las conciliaciones con los subcustodios sobre los activos custodiables, que aparecen recogidas en la norma tercera, tendr醤 una periodicidad m韓ima mensual. Podr� establecerse una periodicidad superior, en funci髇 de la naturaleza de los activos.
• b) Las conciliaciones con los terceros en que se haya delegado la funcion de registro de otros activos no custodiables, que aparecen recogidas en la norma cuarta, tendr醤 una periodicidad m韓ima anual, salvo que la naturaleza u operativa de la entidad aconsejen otra frecuencia mayor.
• c) En el caso de que estas entidades concedan pr閟tamos, les ser� de aplicaci髇 lo establecido en el apartado 2 de la norma octava de la presente Circular.

Secci髇 tercera

Funci髇 de vigilancia y supervisi髇

Norma d閏ima. R間imen general de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇.

Para dar cumplimiento a las obligaciones establecidas en el art韈ulo 134 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, relativas a la funci髇 de supervisi髇 y vigilancia, el depositario deber�, al menos:

1. Respecto a las suscripciones y reembolsos.

El depositario deber� asegurarse que la gestora tiene procedimientos adecuados para conciliar las 髍denes de suscripci髇 y reembolso y el n鷐ero de participaciones emitidas o canceladas, con sus correspondientes abonos y pagos en las cuentas de efectivo o los correspondientes cambios de titularidad cuando las operaciones se realicen en especie. La comprobaci髇 del cumplimiento de estos procedimientos se realizar� al menos una vez al a駉.

Asimismo, el depositario comprobar�, al menos una vez al a駉, que los procedimientos de suscripci髇 y reembolso de la entidad cumplan con la normativa nacional aplicable y el folleto de la entidad y que est醤 efectivamente implantados.

El depositario establecer� un procedimiento muestral del n鷐ero de IIC sobre las que realizara las comprobaciones mencionadas en los p醨rafos anteriores, que se recoger� en su manual de procedimientos internos.

La sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇, deber醤 informar al depositario de cualquier modificaci髇 que se introduzca en los procedimientos mencionados en los p醨rafos anteriores.

2. Respecto a la vigilancia y supervisi髇 del c醠culo del valor liquidativo.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber�, al menos:

• a) Articular un sistema de control que le permita verificar si los procedimientos espec韋icos de valoraci髇 con los que cuenta la sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇 son apropiados y suficientes y cumplen con lo estipulado en su correspondiente folleto. As� mismo, deber� asegurarse que estos procedimientos est醤 efectivamente implantados y son revisados peri骴icamente por la gestora.

  La sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇, deber醤 informar al depositario de cualquier modificaci髇 que se introduzca en dichos procedimientos espec韋icos de valoraci髇.

  El detalle de este sistema de control y la periodicidad de los controles se recoger� en el manual de procedimientos internos. Esta periodicidad ser�, al menos, anual sin perjuicio de que estos controles deber醤 tener lugar en todo caso cuando se produzcan modificaciones normativas que afecten a la obligaci髇 de llevar a cabo el c醠culo del valor liquidativo o modificaciones en la pol韙ica de inversi髇 de la IIC que supongan, a su vez, cambios en los procedimientos.

• b) El depositario deber� tambi閚 verificar el c醠culo del valor liquidativo de las participaciones o, en su caso, de las acciones de la IIC, realizado por la sociedad gestora o por los administradores de la sociedad de inversi髇.

  Para ello, el depositario podr� utilizar criterios de comparaci髇 contra 韓dices de referencia y umbrales de tolerancia previamente establecidos. La periodicidad de estas verificaciones ser� al menos mensual y abarcar� todos los valores liquidativos calculados durante ese periodo. En todo caso, estar� establecida en el manual de procedimientos internos.

  Asimismo, el depositario podr� utilizar un procedimiento muestral. Para ello, tomar� una muestra de los valores liquidativos de cada IIC que sea suficientemente representativa, abarcando distintos valores liquidativos que no se correspondan 鷑icamente con el 鷏timo d韆 del mes y, en todo caso, estar� establecido en el manual de procedimientos.

  Cuando el patrimonio de las IIC est� invertido en activos no negociados en un mercado regulado o en un sistema multilateral de negociaci髇, el depositario deber� verificar que los par醡etros utilizados en su valoraci髇, de acuerdo con los procedimientos de valoraci髇 de la sociedad gestora o, en su caso, de los administradores de la sociedad de inversi髇, son los adecuados y reflejan los movimientos y situaci髇 de los mercados. La periodicidad de estas verificaciones ser�, al menos, mensual. Lo anterior tambi閚 ser� de aplicaci髇 cuando se trate de valores il韖uidos o cuya cotizaci髇 de mercado no es representativa.

  A efectos del contraste del c醠culo del valor liquidativo para las IIC inmobiliarias, el depositario podr� utilizar criterios de comparaci髇 contra 韓dices representativos del mercado inmobiliario, a efectos de determinar su valor razonable.

  En el caso de que la periodicidad del c醠culo del valor liquidativo de una IIC sea superior a un mes, la frecuencia de las verificaciones que realice el depositario estar� en consonancia con la periodicidad de c醠culo de valor liquidativo.

• c) En caso de nombramiento de un valorador externo, el depositario comprobar� que este nombramiento cumple con lo establecido en el art韈ulo 19 de la Directiva 2011/61/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 8 de junio.

3. Respecto a la comprobaci髇 del cumplimiento de los coeficientes, l韒ites y activos aptos.

El depositario comprobar�, con una periodicidad mensual, que las operaciones realizadas sobre bienes, derechos, valores o instrumentos, por la sociedad gestora o por los administradores de las sociedades de inversi髇, por cuenta de las IIC, cumplen los requisitos, coeficientes, criterios y limitaciones que establecen los art韈ulos 48 y siguientes del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, y dem醩 normativa aplicable.

Adem醩, el depositario deber� verificar que los activos de las IIC se han invertido de acuerdo con la vocaci髇 inversora y la pol韙ica de inversi髇 definida por la IIC en el folleto, de conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 30.2 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre.

4. Respecto a los pagos de los dividendos de las acciones y los beneficios de las participaciones en circulaci髇.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber� asegurarse que los pagos declarados por la gestora son conformes a lo declarado en el folleto de la IIC y al resto de la normativa aplicable y, en su caso, verificar los pagos realizados. En el caso de que los auditores hayan expresado alg鷑 tipo de opini髇 o salvedad en los informes anuales de la IIC, el depositario debe asegurarse de recibir informaci髇 de la gestora y de que 閟ta toma las medidas apropiadas.

5. Respecto a la revisi髇 de la informaci髇 y documentaci髇 remitida a la CNMV.

• a) Los depositarios recibir醤 los estados reservados de las IIC, al menos quince d韆s antes de que deban remitirse a la CNMV, con el objeto de llevar a cabo las comprobaciones oportunas sobre la conciliaci髇 de las posiciones de la IIC.
• b) En relaci髇 con el folleto informativo, el depositario deber� contrastar con car醕ter previo a la remisi髇 de esta informaci髇 por la sociedad gestora, o en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇 a la CNMV, la exactitud, calidad y suficiencia de la misma.
• c) En relaci髇 con la informaci髇 p鷅lica peri骴ica, la funci髇 de los depositarios sobre el contraste de la exactitud, calidad y suficiencia de la informaci髇 p鷅lica peri骴ica, con car醕ter previo a la remisi髇 a la CNMV, por la sociedad gestora o SICAV, consistir� en conciliar la cartera de inversiones y tesorer韆 con la informaci髇 de los registros internos del depositario.

Con car醕ter ex post, el depositario establecer� un procedimiento muestral del n鷐ero de IIC sobre los que realizar�, con una periodicidad anual, una revisi髇 de la totalidad del contenido de la informaci髇 p鷅lica peri骴ica, y que se recoger� en el manual de procedimientos internos.

Norma und閏ima. Remisi髇 de un informe semestral sobre el cumplimiento de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 de los depositarios de IIC y la comunicaci髇 de anomal韆s de especial relevancia.

1. Los depositarios de instituciones de inversi髇 colectiva elaborar醤 un informe por cada semestre natural y para cada gestora de cuyas IIC sean entidad depositaria o por cada SICAV autogestionada de la que sean depositario a la fecha de referencia del informe semestral, conforme se estipula en el art韈ulo 134.6 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio.

2. El informe semestral se subdivide en cuatro modelos en los que se recoger� el resultado de las funciones de supervisi髇 y vigilancia reguladas en el art韈ulo 134 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio y precisadas en la norma d閏ima de la presente Circular. La forma y contenido del informe se ajustar醤 a los modelos del anexo A de esta Circular.

3. Lo establecido anteriormente se entender� sin perjuicio de que el depositario deba poder acreditar ante la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, en todo momento, el resultado de sus labores de supervisi髇, vigilancia, dep髎ito y custodia, as� como estar en disposici髇 de proporcionar informaci髇 m醩 amplia sobre las incidencias o anomal韆s detectadas en el curso de sus revisiones. Dicha acreditaci髇 deber� conservarse durante un plazo m韓imo de cinco a駉s.

4. Estructura del informe.

a) El informe se estructura en cuatro modelos m醩 otro de informaci髇 complementaria, recogidos en el anexo A de esta Circular. En los cuatro primeros modelos los depositarios informar醤, de acuerdo con los controles establecidos en el manual de procedimientos de la entidad, de las incidencias en la valoraci髇 de activos, diferencias en conciliaciones, otras incidencias en el valor liquidativo e incumplimientos legales, tanto resueltos como pendientes de resoluci髇 a 鷏timo d韆 del semestre de referencia, y que hayan detectado como consecuencia de sus funciones de vigilancia.

• i. Valoraci髇 de activos (Modelo D01).

  Se reflejar醤 las incidencias que afecten a la valoraci髇 de los activos, a la captura de precios, a la introducci髇 de par醡etros de valoraci髇 y otras incidencias de valoraci髇 que se detecten en el control de los estados reservados o en el seguimiento de la evoluci髇 de los valores liquidativos. En este modelo se crear� un registro para cada incidencia.

• ii. Conciliaciones de t韙ulos y saldos (Modelo D02).

  Se informar� del n鷐ero de incidencias detectadas en los procesos de conciliaci髇 mensual de los estados reservados proporcionados por la gestora o SICAV autogestionada con los registros internos de los depositarios por tipo de activo y para cada IIC.

• iii. Otras incidencias en valor liquidativo (Modelo D03).

  En este modelo se reflejar�, por cada IIC, el total de incidencias detectadas en el semestre como consecuencia del seguimiento de la evoluci髇 del valor liquidativo que no hayan sido incluidas en los modelos anteriores. Se recoger醤, entre otras, aquellas incidencias detectadas por el depositario de IIC en su funci髇 de supervisi髇 de la gesti髇 de las IIC, como deficiencias en la contabilizaci髇 de hechos corporativos, periodificaci髇 de intereses o comisiones y otras incidencias.

• iv. Coeficientes y l韒ites legales de IIC (Modelo D04).

  Se cumplimentar� a nivel de gestora y la informaci髇 se dar� agrupada por tipo de incumplimiento para el total de las IIC.

• v. Informaci髇 complementaria (Modelo D05).

En este modelo se recoger醤 datos de contacto del depositario, con el objeto de aportar informaci髇 actualizada que facilite las labores de supervisi髇 de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

b) Todos los modelos, excepto el D05, se cumplimentar醤 a nivel de IIC, salvo en el caso de las IIC por compartimentos en las que la informaci髇 se cumplimentar� a nivel de compartimento.

c) En los modelos se incluir� el n鷐ero de incidencias e incumplimientos resueltos y pendientes de resoluci髇, as� como su antig黣dad media. En el caso de incidencias de valoraci髇, diferencias en conciliaciones y otras incidencias en el valor liquidativo, se aportar� informaci髇 del importe de las incidencias y su posible impacto sobre el valor liquidativo.

d) En los modelos se recoger醤 las observaciones que la gestora o, en su caso, la SICAV, hubiera podido realizar como consecuencia de la comunicaci髇 de la anomal韆 por parte del depositario.

e) No obstante, cuando el depositario en sus funciones de supervisi髇 y vigilancia detecte incidencias o incumplimientos que no tengan cabida en la estructura del informe semestral, deber� comunicarlo por escrito a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores aportando la informaci髇 pormenorizada de los mismos junto con los comentarios que haya recibido de la entidad gestora.

5. Forma y plazos de presentaci髇.

• a) La remisi髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores del informe semestral deber� realizarse a trav閟 del servicio CIFRADOC/CNMV, en el registro Electr髇ico de la CNMV como documento electr髇ico normalizado, de acuerdo a lo establecido en la Resoluci髇 del Presidente de la CNMV de 16 de noviembre de 2011, por la que se crea y regula el Registro Electr髇ico de la CNMV.
• b) Los depositarios deber醤 presentar el informe semestral resultado de sus funciones de supervisi髇 y vigilancia, antes del 鷏timo d韆 natural del segundo mes despu閟 del per韔do de referencia.
• c) En el supuesto de sustituci髇 de la entidad depositaria, 鷑icamente estar� obligado a remitir el informe semestral el depositario que conste en los registros de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en el 鷏timo d韆 del per韔do de referencia y por el per韔do comprendido entre su designaci髇 y el 鷏timo d韆 del semestre.

6. Asimismo, el art韈ulo 134.8 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, dispone que el depositario deber� comunicar a la sociedad gestora e informar sin tardanza y por escrito a la CNMV de cualquier anomal韆 que detecte en sus funciones de supervisi髇 y vigilancia en la gesti髇 o administraci髇 de estas entidades y que revista una especial relevancia.

De acuerdo al art韈ulo 134.7 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, ser醤 anomal韆s de especial relevancia, entre otras, aquellas que pudieran tener un impacto apreciable sobre el valor liquidativo de las participaciones de los fondos de inversi髇 y de las acciones de las sociedades de inversi髇, as� como cuando se trate de actos u omisiones calificados como infracciones graves o muy graves en el cap韙ulo VI de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre.

A este respecto, el depositario comunicar� anomal韆s de especial relevancia, siempre que dichas infracciones no se correspondan con obligaciones propias del depositario o con incumplimientos de la gestora que no sean objeto de la funci髇 supervisora de los depositarios. De este modo, no se consideran como anomal韆s de especial relevancia los actos u omisiones contenidos en las letras c), g), h), m), �), p), q), s), t), w), y), z quater), z quinquies) y z sexies) del art韈ulo 80 de la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, y letras b), h), i), i bis), i ter), j), k), �), p), q), r), s), w), x), y), z ter) y z qu醫er) del art韈ulo 81 de dicha Ley.

Adicionalmente, en el caso particular de los siguientes actos u omisiones, se considerar醤 anomal韆s de especial relevancia, siempre y cuando se correspondan con la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 del depositario:

• – los recogidos en la letra a) del mencionado art韈ulo 80, en lo referente a la informaci髇 p鷅lica objeto de control por parte del depositario.
• – los recogidos en la letra n) de dicho art韈ulo 80 y g) del art韈ulo 81, en relaci髇 a la actuaci髇 de las gestoras en inter閟 de accionistas y part韈ipes e informaci髇 a remitir a los depositarios.
• – los recogidos en las letras o), u), x), z) y z octies) del art韈ulo 80 y letras l), m), n), z) y z sexies) del art韈ulo 81, en los casos puestos de manifiesto a trav閟 de las incidencias detectadas en los controles efectuados por el depositario.

Norma duod閏ima. Especificidades de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 de entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre.

Para dar cumplimiento a las obligaciones establecidas en el art韈ulo 134.1 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, relativas a la funci髇 de supervisi髇 y vigilancia, el depositario de las entidades reguladas en la Ley 22/2014, de 12 de noviembre deber�, al menos:

1. Respecto a las suscripciones y reembolsos.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber� asegurarse que la gestora tiene procedimientos adecuados, poniendo especial atenci髇 a las previsiones establecidas en los documentos de constituci髇 de las entidades respecto a las llamadas de capital. Esta comprobaci髇 se realizar� en el momento inicial y cada vez que se produzca una modificaci髇.

2. Respecto a la vigilancia y supervisi髇 del c醠culo del valor liquidativo.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber� articular un sistema de control que le permita verificar que los procedimientos espec韋icos de valoraci髇 con los que cuenta la sociedad gestora o, en su caso, los administradores de la sociedad de inversi髇, son apropiados y suficientes y cumplen con lo estipulado en su correspondiente documento de constituci髇. Asimismo, debe asegurarse que estos procedimientos est醤 efectivamente implantados y son revisados peri骴icamente por la entidad. El detalle de este sistema de control y la periodicidad de los controles se recoger� en el manual de procedimientos internos. Esta periodicidad ser�, al menos, anual y tendr� lugar siempre que se produzcan modificaciones normativas que afecten a la obligaci髇 de llevar a cabo el c醠culo del valor liquidativo o modificaciones en la estrategia de inversi髇 de la entidad que supongan, a su vez, cambios en los procedimientos.

El depositario deber� tambi閚 verificar la valoraci髇 del patrimonio y posterior c醠culo del valor liquidativo de las participaciones o, en su caso, de las acciones de la entidad, realizado por la sociedad gestora, a efectos de determinar la razonabilidad de la valoraci髇. Para ello, podr� considerar, entre otros, los siguientes criterios: las transacciones entre las partes interesadas e independientes que se hayan realizado, en su defecto, el valor te髍ico contable ajustado y corregido por las plusval韆s y minusval韆s tacitas existentes o los par醡etros utilizados en cualquier otro m閠odo y t閏nica de valoraci髇 de general aceptaci髇 siempre que resulten adecuados a la naturaleza del activo. La periodicidad de estas verificaciones ser� anual.

3. Respecto a la comprobaci髇 del cumplimiento de coeficientes, criterios y l韒ites que establezca la normativa y los documentos de constituci髇 de las entidades.

El depositario deber� verificar que las operaciones realizadas sobre activos por la entidad cumplen con el r間imen de inversi髇 definido en el T韙ulo I de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, que los activos sean coherentes con las estrategias de inversi髇, seg鷑 se describen en los documentos de constituci髇 de la entidad, y cerciorarse de que no incumplan las restricciones de inversi髇 que le sean aplicables, en su caso. Estas comprobaciones y verificaciones se realizar醤 con una periodicidad anual, excepto para aquellos coeficientes cuyo cumplimiento se exija en el momento de la adquisici髇.

4. Respecto a los pagos de los dividendos de las acciones y los beneficios de las participaciones en circulaci髇.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber� cumplir con las estipulaciones descritas en la norma d閏ima punto cuatro de esta Circular.

5. Respecto a la revisi髇 de la informaci髇 y documentaci髇 remitida a la CNMV.

Con el fin de hacer efectiva esta obligaci髇, el depositario deber� cumplir con las estipulaciones descritas en la norma d閏ima punto cinco de esta Circular.

6. Respecto a la remisi髇 de un informe peri骴ico sobre el cumplimiento de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 y la comunicaci髇 de anomal韆s de especial relevancia.

• a) Los depositarios elaborar醤 un informe sobre el cumplimiento de la funci髇 de vigilancia y supervisi髇, para cada gestora de cuyas entidades sean entidad depositaria a la fecha de referencia del informe correspondiente.
• b) La periodicidad del informe ser� anual y se remitir� antes del 鷏timo d韆 natural del mes de junio de cada a駉.
• c) El informe contendr� informaci髇 para cada entidad depositada, de acuerdo con los controles establecidos en el manual de procedimientos de la entidad, de las incidencias en la valoraci髇 del patrimonio o en el c醠culo del valor liquidativo, diferencias en conciliaciones de activos y efectivo, incumplimientos de coeficientes, criterios y l韒ites legales, as� como, cualquier otra incidencia que hayan detectado como consecuencia de sus funciones de vigilancia, incorporando, en su caso, las observaciones que la gestora hubiera podido realizar como consecuencia de la comunicaci髇 de la incidencia por parte del depositario. Adem醩, se recoger醤 datos de contacto del depositario, con el objeto de aportar informaci髇 actualizada que facilite las labores de supervisi髇 de la CNMV.
• d) Lo establecido anteriormente se entender� sin perjuicio de que el depositario deba poder acreditar ante la CNMV, en todo momento, el resultado de sus labores de supervisi髇, vigilancia, dep髎ito y custodia. Dicha acreditaci髇 deber� conservarse durante un plazo m韓imo de cinco a駉s.
• e) En cualquier caso, el depositario deber� informar sin tardanza y por escrito a la CNMV de cualquier anomal韆 que detecte en sus funciones de supervisi髇 y vigilancia en la gesti髇 o administraci髇 de estas entidades y que revista una especial relevancia de acuerdo con el art韈ulo 134.8 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio.

  De este modo, no se consideran como anomal韆s de especial relevancia los actos u omisiones contenidos en las letras c), g), h), l), n), �), p), r), v), w), x), y) y z) del art韈ulo 93 de la Ley 22/2014, de 12 de noviembre, y letras b), g), h), i), m), n), �), r), s), t), v), w) e y) del art韈ulo 94 de dicha Ley.

  Adicionalmente, en el caso particular de los siguientes actos u omisiones, se considerar醤 anomal韆s de especial relevancia, siempre y cuando se correspondan con la funci髇 de vigilancia y supervisi髇 del depositario de acuerdo con el art韈ulo 134 del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio:

  • – los recogidos en la letra a) del mencionado art韈ulo 93, en lo referente a la informaci髇 objeto de control por parte del depositario;
  • – los recogidos en la letra k) de dicho art韈ulo 93 y f) del art韈ulo 94, en relaci髇 a la actuaci髇 de las gestoras en inter閟 de accionistas y part韈ipes e informaci髇 a remitir a los depositarios;
  • – los recogidos en las letras m), o), q) y s) del mencionado art韈ulo 93 y j), k), l) y u) del art韈ulo 94, en los casos puestos de manifiesto a trav閟 de las incidencias detectadas en los controles efectuados por el depositario.
• f) En el supuesto de sustituci髇 de la entidad depositaria, 鷑icamente estar� obligado a remitir el informe anual, el depositario que conste en los registros de la CNMV en el 鷏timo d韆 del per韔do de referencia y por el tiempo comprendido entre su designaci髇 y el 鷏timo d韆 de dicho periodo.

DISPOSICIONES FINALES