• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• Pre醡bulo
• CAPITULO I.� Comunicaci髇 de participaciones significativas en sociedades cotizadas
  • Art韈ulo 1 燨bligaci髇 de comunicar. Porcentajes de referencia
  • Art韈ulo 2 燙oncepto de adquisici髇
  • Art韈ulo 3 燩ersonas interpuestas
  • Art韈ulo 4 燬upuestos de comunicaci髇 y sujetos obligados
  • Art韈ulo 5 燨bligaci髇 especial de los administradores
  • Art韈ulo 6 燙omunicaci髇 en casos especiales
  • Art韈ulo 7 燛xtensi髇 del objeto de las comunicaciones
  • Art韈ulo 8 燙ontenido de las comunicaciones
  • Art韈ulo 9 燩lazos
  • Art韈ulo 10 燩ublicidad
  • Art韈ulo 11 燫間imen de las Sociedades residentes de pa韘es de la CEE cotizadas tambi閚 en Bolsas de Valores espa駉las
• CAPITULO II.� Comunicaci髇 de la adquisici髇 de acciones propias por sociedades cotizadas
  • Art韈ulo 12 燨bligaci髇 de comunicar
  • Art韈ulo 13 燙oncepto de adquisici髇. Adquisiciones sucesivas
  • Art韈ulo 14 燬ujetos obligados a comunicar
  • Art韈ulo 15 燙onceptos de Sociedad dominante y dominada
  • Art韈ulo 16 燙ontenido de la comunicaci髇
  • Art韈ulo 17 燩lazos
  • Art 18 燬upervisi髇 y publicidad
• CAPITULO III.� Comunicaciones en materia de opciones sobre acciones y de sistemas retributivos de administradores y directivos
  • Art韈ulo 19 燙omunicaci髇 en materia de opciones sobre acciones
  • Art韈ulo 20 燫間imen de comunicaci髇
  • Art韈ulo 21 燙omunicaci髇 de sistemas retributivos de administradores y directivos
• DISPOSICIONES ADICIONALES
  • Primera 燚eclaraciones al Registro de Inversiones
  • Segunda 燫間imen sancionador
• DISPOSICIONES TRANSITORIAS
  • DISPOSICION TRANSITORIA 燗dquisiciones anteriores
• DISPOSICIONES DEROGATORIAS
  • DISPOSICION DEROGATORIA
• DISPOSICIONES FINALES
  • Primera
  • Segunda

Art韈ulo 1 Obligaci髇 de comunicar. Porcentajes de referencia

1. Las adquisiciones o transmisiones de acciones de sociedades cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en Bolsa de Valores que determinen que el porcentaje de capital que quede en poder del adquirente alcance el 5 por 100 o sus sucesivos m鷏tiplos, o que el que quede en poder del transmitente descienda por debajo de alguno de dichos porcentajes, se comunicar醤 a la sociedad afectada, a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores en que sus acciones est閚 admitidas a negociaci髇 y a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, de acuerdo con lo establecido en el presente Real Decreto.

El porcentaje a que se refiere el p醨rafo anterior ser� del 1 por 100, o sus sucesivos m鷏tiplos, siempre que el adquirente, o quien act鷈 por su cuenta, tenga su residencia en un para韘o fiscal, conforme a la legislaci髇 vigente, o en un pa韘 o territorio que carezca de 髍gano supervisor de los mercados de valores o cuando, aun existiendo, se niegue a intercambiar informaci髇 con la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores. Los pa韘es o territorios que se encuentran en este 鷏timo supuesto ser醤 especificados por el Ministro de Econom韆 y Hacienda a propuesta de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

N鷐ero 1 del art韈ulo 1 redactado por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

2. Se entender� por capital a los efectos del n鷐ero anterior, el integrado por cualesquiera acciones de la Sociedad, est閚 o no admitidas a negociaci髇 en Bolsa de Valores, con excepci髇 de las acciones sin voto reguladas en los art韈ulos 90 a 92 del texto refundido de la Ley de Sociedades An髇imas.

3. Son Sociedades cotizadas, a los efectos del presente Real Decreto, aquellas que tienen admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores espa駉la todas o parte de sus acciones.

Art韈ulo 2 Concepto de adquisici髇

1. A los efectos del presente cap韙ulo se considerar醤 adquisiciones o transmisiones las que tengan lugar tanto por t韙ulo de compraventa, como las que se produzcan en virtud de cualquier otro t韙ulo oneroso o lucrativo, con independencia del modo en que se instrumenten.

Se asimilar� a una adquisici髇 de acciones la celebraci髇 de acuerdos o convenios con otros accionistas en virtud de los cuales las partes queden obligadas a adoptar, mediante un ejercicio concertado de los derechos de voto de que dispongan, una pol韙ica com鷑 duradera en lo que se refiere a la gesti髇 de la Sociedad. La ruptura o modificaci髇 de dichos acuerdos o convenios deber� ser tambi閚 objeto de comunicaci髇.

P醨rafo segundo del n鷐ero 1 del art韈ulo 2 redactado por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

2. En los supuestos de usufructo o prenda de las acciones, tendr� la consideraci髇 de titular de las mismas quien ostente la titularidad de los correspondientes derechos de voto, sea propietario, usufructuario o acreedor pignoraticio.

3. En el supuesto de copropiedad de acciones tendr� la consideraci髇 de titular la persona designada para ejercer los derechos de voto, si es uno de los copropietarios, en otro caso, se estar� a la participaci髇 de cada uno de los copropietarios en la comunidad.

4. En el supuesto de celebraci髇 de los acuerdos o convenios, a que se refiere el p醨rafo segundo del apartado 1 anterior, tendr� la consideraci髇 de titular aquella de las partes celebrantes que posea previamente el mayor n鷐ero de derechos de voto.

N鷐ero 4 del art韈ulo 2 introducido por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

Art韈ulo 3 Personas interpuestas

1. Se considerar� persona interpuesta, a los efectos del presente Real Decreto, aquellas que, en nombre propio, adquieran, transmitan o posean los valores por cuenta del obligado a comunicar.

2. Se presume tal condici髇 en aqu閘las a quienes el obligado a comunicar deje total o parcialmente a cubierto de los riesgos inherentes a las adquisiciones o transmisiones o a la posesi髇 de los valores.

Art韈ulo 4 Supuestos de comunicaci髇 y sujetos obligados

Las comunicaciones a que se refiere el art韈ulo 1.� se efectuar醤:

• a) En todo caso, por el adquirente o transmitente directo de las acciones que con su propia participaci髇 alcance o descienda de dichos porcentajes, ya se trate de una persona f韘ica o jur韉ica, p鷅lica o privada, nacional o extranjera, ya adquiera, transmita o posea por cuenta propia o ajena.
• b) Por la Entidad, p鷅lica o privada, nacional o extranjera, dominante de un grupo de Entidades, en el sentido del art韈ulo 4.� de la Ley 24/1988, que, en conjunto, alcancen o desciendan de los referidos porcentajes.
• c) Por la persona f韘ica, nacional o extranjera, que controle, en el sentido del art韈ulo 4.� de la Ley 24/1988, una o varias Entidades, si sumando las participaciones de las que sea directamente titular y las de 閟tas, alcanza o desciende de los porcentajes se馻lados.
• d) Por la persona f韘ica o jur韉ica que, en supuestos distintos de los contemplados en las letras anteriores, haya adquirido o transmitido a trav閟 de una persona interpuesta alcanzando o descendiendo de los porcentajes citados.
• e) Cuando el adquirente o transmitente carezca de personalidad jur韉ica, estar� obligado a realizar la comunicaci髇 la sociedad gestora o quien ostente la representaci髇 o administraci髇 sobre el patrimonio.Letra e) del art韈ulo 4 introducida por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

A los efectos de declaraci髇 por parte de personas o entidades extranjeras, se atender� al concepto de no residente establecido en la normativa vigente sobre inversiones extranjeras en Espa馻.

P醨rafo final del art韈ulo 4 introducido por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

Art韈ulo 5 Obligaci髇 especial de los administradores

En el supuesto de nombramiento de administradores de sociedades cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores, aqu閘los comunicar醤 a las entidades mencionadas en el art韈ulo 1 las acciones de la sociedad y las opciones sobre 閟tas de que sean titulares en el momento de su acceso a la condici髇 de administrador.

Dicha comunicaci髇 comprender� a las acciones u opciones de que sean titulares, tanto por s�, como a trav閟 de sociedades que controlen, o a trav閟 de otras personas interpuestas, con independencia de su cuant韆.

Igualmente, los administradores de sociedades cuyas acciones est醤 admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores comunicar醤 a las entidades mencionadas en el art韈ulo 1 todas las adquisiciones o transmisiones de acciones de dichas sociedades, y opciones sobre 閟tas, que realicen por s�, a trav閟 de sociedades que controlen o a trav閟 de otras personas interpuestas, con independencia de su cuant韆.

A estos efectos se asimilar醤 al derecho de opci髇 sobre acciones los 玾arrants�, obligaciones convertibles o canjeables y cualesquiera otros valores que atribuyan a sus titulares el derecho a suscribir o adquirir acciones.

Las comunicaciones en materia de opciones sobre acciones se regular醤 por lo establecido en el cap韙ulo III de este Real Decreto.

Art韈ulo 5 redactado por el Art韈ulo primero del R.D. 1370/2000, 19 julio, por el que se modifica el R.D. 377/1991, 15 marzo, sobre comunicaci髇 de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por 閟tas de acciones propias (獴.O.E.� 25 julio).Vigencia: 14 agosto 2000

Art韈ulo 6 Comunicaci髇 en casos especiales

1. Los titulares de participaciones superiores al 5 por 100 en el capital de Sociedades que obtengan por primera vez la admisi髇 a negociaci髇 de acciones en una Bolsa de Valores, y los Administradores y miembros de sus Consejos de Administraci髇 en los supuestos establecidos en el art韈ulo anterior, deber醤 comunicar sus participaciones con referencia a la fecha en que tenga lugar la publicaci髇 en el correspondiente Bolet韓 de Cotizaci髇 del acuerdo de admisi髇.

2. Id閚tica comunicaci髇 deber� hacerse por quienes accedan a la condici髇 de administrador de una sociedad cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores, con referencia a la fecha de aceptaci髇 del nombramiento, y por las personas f韘icas o jur韉icas en representaci髇 de las cuales accedan al mencionado cargo, con referencia a la fecha antes precisada.

N鷐ero 2 del art韈ulo 6 redactado por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

3. Para determinar el alcance de las comunicaciones contempladas en los dos p醨rafos anteriores se aplicar醤 los criterios establecidos en el presente cap韙ulo.

4. El cese en el cargo de Administrador o miembro del Consejo de Administraci髇 de una Sociedad cotizada deber� comunicarse a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores en que las acciones coticen, o, en su caso, a la Sociedad de Bolsas y a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, siempre que se ostente una participaci髇, con independencia de su cuant韆, en la Sociedad cotizadas en el momento del cese.

Art韈ulo 7 Extensi髇 del objeto de las comunicaciones

1. Las personas f韘icas obligadas a comunicar incluir醤 en su comunicaci髇 las adquisiciones, transmisiones o participaciones de los hijos que tengan bajo su patria potestad y las de sus c髇yuges, salvo que las mismas se refieran a acciones que les pertenezcan privativamente o en exclusiva, de acuerdo con su r間imen econ髆ico matrimonial.

2. El deber de incluir en la propia comunicaci髇 las adquisiciones transmisiones o participaciones a que se refiere el n鷐ero anterior recaer� en el c髇yuge o progenitor que ostente la condici髇 de Consejero de la Sociedad cotizada. No ostentando ninguno dicha condici髇, u ostent醤dola los dos recaer� en el que tenga un mayor n鷐ero de los correspondientes valores a su nombre.

3. Lo previsto en los n鷐eros anteriores se entiende sin perjuicio de la obligaci髇 del otro c髇yuge o progenitor, o de los hijos citados, en su caso, a trav閟 de sus representantes legales, de comunicar sus propias adquisiciones, transmisiones o participaciones.

4. Igualmente, se considerar醤 como propias, para determinar si se controlan o no Sociedades que sean titulares de acciones cotizadas a los efectos previstos en los art韈ulos 1.� y 4.� del presente Real Decreto, las acciones de las mismas de las que sean titulares los hijos que tenga bajo su potestad el obligado o su c髇yuge, salvo que en este 鷏timo caso le pertenezcan privativamente, o en exclusiva, de acuerdo con su r間imen econ髆ico matrimonial.

Art韈ulo 8 Contenido de las comunicaciones

1. Las comunicaciones reguladas en el presente cap韙ulo se efectuar醤 mediante escrito debidamente firmado y contendr醤 en todo caso:

Identificaci髇 del adquirente, transmitente o titular de la participaci髇, as� como del firmante de la comunicaci髇. En el caso de que la adquisici髇 o transmisi髇 se haga a trav閟 de Sociedades controladas o de otras personas, identificaci髇 de quienes aparezcan como adquirentes transmitentes o titulares directos de las acciones. Cuando la comunicaci髇 se efect鷈 por quien adquiera o transmita por cuenta de otro, indicaci髇 de esta circunstancia.

Identificaci髇 de la Sociedad cotizada en cuyo capital se adquiere, transmite o posee una participaci髇.

Identificaci髇 de las adquisiciones o transmisiones y del porcentaje pose韉o o que quede en poder del obligado despu閟 de la adquisici髇 o transmisi髇.

Identificaci髇 de las personas, f韘icas o jur韉icas, con quienes se hubiese celebrado un acuerdo o convenio como consecuencia del cual se produzca la circunstancia objeto de comunicaci髇, con indicaci髇 de la participaci髇 concreta de cada interviniente y dem醩 elementos esenciales del mismo.

P醨rafo final del n鷐ero 1 del art韈ulo 8 introducido por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

2. Cuando las comunicaciones se firmen en representaci髇 del obligado, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� exigir que el representante acredite sus facultades. Trat醤dose de personas jur韉icas, se presumir� la suficiencia de la representaci髇 cuando el escrito se firme por un Administrador 鷑ico o solidario, por un miembro del Consejo de Administraci髇, por su Secretario o por un Director general o cargo asimilado.

Art韈ulo 9 Plazos

1. Las comunicaciones contempladas en los art韈ulos 1.� y 5.� anteriores deber醤 efectuarse dentro de los siete d韆s h醔iles siguientes a la fecha del contrato. Trat醤dose de suscripci髇 de acciones en una ampliaci髇 de capital dicho plazo contar� desde el d韆 en que finalice el per韔do de suscripci髇. En el supuesto de que la adquisici髇 o transmisi髇 sea consecuencia de un t韙ulo no contractual, se contar� desde la fecha en que produzca efecto.

2. Las comunicaciones a que se refiere el art韈ulo 6.� se efectuar醤 tambi閚 en el plazo de siete d韆s h醔iles, aunque contado desde la fecha de publicaci髇 en el correspondiente Bolet韓 de Cotizaci髇 del acuerdo de admisi髇 o desde la aceptaci髇 del nombramiento o producci髇 del cese como Administrador o Consejero.

Art韈ulo 10 Publicidad

1. Las informaciones resultantes de las comunicaciones contempladas en este cap韙ulo se har醤 p鷅licas por los siguientes medios:

• a) Puesta a disposici髇, en favor de los accionistas que las soliciten, por parte de las Sociedades cotizadas.
• b) Difusi髇 por las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores y, en el caso de que los valores se negocien a trav閟 del sistema de interconexi髇 burs醫il, por la Sociedad de Bolsas, a trav閟 del Sistema de Informaci髇 Burs醫il que establezcan. A estos efectos, las Sociedades Rectoras remitir醤 a la Sociedad de Bolsas copia de las comunicaciones que reciban relativas a valores que se negocien a trav閟 del citado sistema, pudiendo convenir que sea una sola de ellas la que cumpla con esta obligaci髇 de remisi髇.
• c) Incorporaci髇 a los Registros P鷅licos de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores que podr� tambi閚 decidir la aplicaci髇 de otros sistemas de difusi髇. A tal fin, se podr醤 practicar de oficio las inscripciones referidas a hechos susceptibles de comunicaci髇 de los que se haya tenido conocimiento en el marco de las competencias de supervisi髇.Letra c) del n鷐ero 1 del art韈ulo 10 redactado por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

2. Excepcionalmente, cuando los obligados a efectuar las comunicaciones previstas en el presente cap韙ulo estimen que las correspondientes informaciones deben quedar reservadas, lo comunicar醤 as� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores. Esta s髄o podr� exonerar de la publicidad a que se refiere el n鷐ero anterior cuando su divulgaci髇 fuere contraria al interes p鷅lico o perjudicara de manera grave a las Sociedades de que se trate siempre y cuando, en este 鷏tlmo caso, la falta de publicaci髇 no sea de 韓dole tal que induzca a error al p鷅lico sobre hechos y circunstancias esenciales para la evaluaci髇 de los valores afectados.

Art韈ulo 11 R間imen de las Sociedades residentes de pa韘es de la CEE cotizadas tambi閚 en Bolsas de Valores espa駉las

1. No ser� de aplicaci髇 lo previsto en los art韈ulos 1.� a 9.� anteriores en el caso de adquisici髇 o cesi髇 de participaciones significativas en Sociedades sujetas a la legislaci髇 de un Estado miembro de la Comunidad Econ髆ica Europea distinto de Espa馻 cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores espa駉la, y en otra u otras, dentro de la Comunidad.

2. No obstante lo previsto en el n鷐ero anterior, la Sociedad emisora deber� dar traslado de las comunicaciones que le hayan sido dirigidas con arreglo a las disposiciones que en el Estado a cuya legislaci髇 est閚 sujetas se hayan dictado en aplicaci髇 de la Directiva 88/627/CEE a la Comisi髇 Nacional del Mereado de Valores y a las Sociedades Rectoras de las Bolsas en que sus acciones est閚 admitidas a negociaci髇. Habr醤 de proceder a dichos traslados tan pronto como reciban tales comunicaciones y, en todo caso, dentro de los siete d韆s h醔iles siguientes a su recepci髇.

3. Las Sociedades Rectoras a que se refiere el n鷐ero anterior y la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores har醤 p鷅licos los informes contemplados en el mismo en la forma prevista en las letras b) y c) del art韈ulo 10 de este Real Decreto.

Art韈ulo 12 Obligaci髇 de comunicar

Cualquier adquisici髇 por una Sociedad, en un solo acto o por actos sucesivos, de acciones admitidas a negociaci髇 en un Bolsa de Valores, ya se trate de acciones propias o de la Sociedad dominante, que supere el 1 por 100 del capital del que formen parte las acciones adquiridas deber� comunicarse a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores de acuerdo con lo establecido en el presente cap韙ulo.

Art韈ulo 13 Concepto de adquisici髇. Adquisiciones sucesivas

1. A los efectos de este cap韙ulo se considerar� adquisici髇 de acciones de Sociedades cotizadas tanto la que tenga lugar por t韙ulo de compraventa, como la que se produzca en virtud de cualquier otro t韙ulo oneroso o lucrativo, cualquiera que sea el modo en que se instrumente.

2. En el caso de titularidad de acciones en copropiedad, y en el supuesto de adquisici髇 bien del usufructo, bien de la nuda propiedad, la obligaci髇 de comunicar se extender� a los titulares que tengan alg鷑 derecho sobre las acciones.

3. La obligaci髇 de comunicar surgir�, en el caso de adquisici髇 por actos sucesivos, cuando se produzca la operaci髇 o adquisici髇 que, sumada a las realizadas desde la anterior comunicaci髇, determine que en conjunto se sobrepase el porcentaje del 1 por 100 del capital social de la Sociedad cotizada de que se trate. A estos efectos no se deducir醤 las

enajenaciones o ventas.

Art韈ulo 14 Sujetos obligados a comunicar

1. Deber醤 efectuar las comunicaciones reguladas en el presente cap韙ulo:

• a) Las Sociedades cotizadas en Bolsa, que deber醤 comunicar tanto las adquisiciones que ellas mismas realien de sus propias acciones, como las adquisiciones de 閟tas que efect鷈n Sociedades, cotizadas o no, por ellas dominadas. A efectos del c髆puto del 1 por 100 se sumar醤 unas y otras adquisiciones.
• b) Las Sociedades dominadas por Sociedades cotizadas en Bolsa, que comunicar醤 las adquisiciones de acciones de 閟tas que cada una de ellas efect鷈 en la medida en que sobrepasen el 1 por 100 contemplado en los anteriores art韈ulos 12 y 13.

2. En todo caso, las comunicaciones comprender醤 las adquisiciones que se efect鷈n a trav閟 de personas interpuestas, en el sentido del art韈ulo 3 de este Real Decreto.

3. La obligaci髇 de comunicaci髇 regulada en el presente cap韙ulo es independiente de la que pueda corresponder con arreglo al cap韙ulo anterior de este Real Decreto.

Art韈ulo 15 Conceptos de Sociedad dominante y dominada

Tendr醤 la consideraci髇 de Sociedad dominante y dominada, respectivamente, la que ejerza control o dominio sobre otra y la que est� sujeta a dicho control o dominio de acuerdo con lo previsto en el art韈ulo 4.� de la Ley del Mercado de Valores o en el art韈ulo 42.1 del C骴igo de Comercio.

Art韈ulo 16 Contenido de la comunicaci髇

1. Las comunicaciones se formular醤 mediante escrito debidamente firmado y contendr醤 en todo caso:

• a) Identificaci髇 de la Sociedad adquirente y, en su caso, de la dominante, as� como del firmante de la comunicaci髇. En el caso de que la adquisici髇 se haga a trav閟 de Sociedades controladas o de otras personas, identificaci髇 de quienes aparezcan como adquirentes directos de las acciones.
• b) Identificaci髇 de las operaciones o adquisiciones.
• c) Indicaci髇 del n鷐ero de acciones propias que posea, directa o

indirectamente, la Sociedad cotizada o del n鷐ero de las que de la

dominante posea la dominada, en el momento de efectuarse las

comunicaciones.

2. Ser� de aplicaci髇 a estas comunicaciones lo previsto en el n鷐ero 2 del art韈ulo 8 del presente Real Decreto.

Art韈ulo 17 Plazos

Las comunicaciones a que se refiere el presente cap韙ulo deber醤 efectuarse en el plazo de siete d韆s h醔iles contados desde la fecha de la correspondiente operaci髇 o en que hubiera tenido lugar la adquisici髇. En el supuesto de adquisici髇 por actos sucesivos el plazo se contar� desde la fecha de la operaci髇 o adquisici髇 que hubiera generado la obligaci髇 de comunicar, conforme a lo previsto en el n鷐ero 3 del art韈ulo 13.

Art 18 Supervisi髇 y publicidad

1. En el ejercicio de su funci髇 supervisora, la Comisi髇 Nacional del Mercado de valores velar� especialmente por que las operaciones que deban ser objeto de comunicaci髇 de acuerdo con lo dispuesto en el presente cap韙ulo se ajusten a los principios de la Ley del Mercado de Valores y disposiciones complementarias.

2. Cuando as� lo considere preciso en aras de la transparencia del mercado o de la protecci髇 de los inversores, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� ordenar a las Sociedades emisoras que hagan p鷅licas las correspondientes informaciones o hacerlas p鷅licas por s�.

3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� modificar los registros o dar de baja alguna informaci髇 cunado acredite, previa audiencia de los interesados, la inexactitud o falta de veracidad de los datos comunicados.

N鷐ero 3 del art韈ulo 18 redactado por R.D. 2590/1998, 7 diciembre (獴.O.E.� 18 diciembre), sobre modificaciones del r間imen jur韉ico de los mercados de valores.

Art韈ulo 19 Comunicaci髇 en materia de opciones sobre acciones

Las comunicaciones que, en los t閞minos establecidos en los art韈ulos 5 y 21, hubieran de efectuarse en materia de opciones sobre acciones o sistemas de retribuci髇, contendr醤 los siguientes aspectos:

• a) Clase del derecho de opci髇 que se adquiere o transmite.
• b) T韙ulo en virtud del cual se adquieran los derechos de opci髇 y, en caso de enajenaci髇, t韙ulo en virtud del cual se posean los transmitidos.
• c) Descripci髇 del subyacente de la opci髇, precisando a estos efectos el valor de las acciones tanto en el momento inicial, como el precio de ejercicio.
• d) Plazo para el ejercicio del derecho de opci髇.
• e) R間imen de transmisi髇, si procede.
• f) Prima, en su caso, que se haya desembolsado para adquirir la opci髇 o cualquier otra contraprestaci髇.
• g) Posibles financiaciones para la adquisici髇 de las opciones concedidas por la entidad emisora, as� como, en su caso, cualquier garant韆 o cobertura a favor del tenedor de las opciones que eventualmente le hubiera sido otorgada por esa entidad en relaci髇 con el ejercicio o cancelaci髇 de esas opciones.
• h) N鷐ero de opciones que se adquieren y derechos de opci髇 de que sea titular el adquirente o enajenante despu閟 de la adquisici髇 o enajenaci髇.
• i) Estimaci髇, con base en los datos existentes en la fecha de la comunicaci髇, del n鷐ero de acciones que resultar韆n del ejercicio de los derechos de opci髇 por el titular de la comunicaci髇.

Tambi閚, en la medida en que le sea aplicable, la comunicaci髇 respetar� el r間imen de extensi髇 de su objeto y el contenido previsto en los art韈ulos 7 y 8 de este Real Decreto.

Cap韙ulo III introducido por R.D.1370/2000, 19 julio, por el que se modifica el R.D. 377/1991, 15 marzo, sobre comunicaci髇 de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por 閟tas de acciones propias (獴.O.E.� 25 julio).Vigencia: 14 agosto 2000

Art韈ulo 20 R間imen de comunicaci髇

1. El plazo para efectuar la comunicaci髇 a que se refiere el art韈ulo anterior ser� de siete d韆s h醔iles desde la celebraci髇 del contrato, acuerdo o decisi髇 por la que se reconozcan, adquieran o transmitan los derechos de opci髇.

2. A las citadas comunicaciones les resultar� de aplicaci髇 el r間imen de publicidad previsto en el art韈ulo 10.1.

3. Dicho r間imen de comunicaciones resultar�, igualmente, de aplicaci髇 a los supuestos de admisi髇 a negociaci髇 de acciones de una sociedad. En estos casos, las comunicaciones deber醤 efectuarse en el plazo de siete d韆s h醔iles a partir de la fecha en que tenga lugar la publicaci髇 del acuerdo de admisi髇 a cotizaci髇 en el correspondiente bolet韓 de cotizaci髇.

Cap韙ulo III introducido por R.D.1370/2000, 19 julio, por el que se modifica el R.D. 377/1991, 15 marzo, sobre comunicaci髇 de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por 閟tas de acciones propias (獴.O.E.� 25 julio).Vigencia: 14 agosto 2000

Art韈ulo 21 Comunicaci髇 de sistemas retributivos de administradores y directivos

1. A los efectos de aplicaci髇 del r間imen de publicidad de los hechos relevantes, los directivos de sociedades cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en una Bolsa de Valores comunicar醤, directamente o a trav閟 de la sociedad, a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, el otorgamiento a su favor, y las eventuales modificaciones ulteriores, de cualquier sistema de retribuci髇 que conlleve la entrega de acciones de la sociedad en la que ejercen su cargo o de derechos de opci髇 sobre 閟tas, o cuya liquidaci髇 se halle vinculada a la evoluci髇 del precio de esas acciones. Dicha comunicaci髇 ser� difundida por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, con observancia de lo previsto en el art韈ulo 82 de la Ley del Mercado de Valores.

A estos efectos, se entender� por directivo a los directores generales y asimilados que desarrollen funciones de alta direcci髇 bajo dependencia directa de los 髍ganos de administraci髇, de comisiones ejecutivas o de consejeros delegados de la sociedad cotizada.

2. Las obligaciones de comunicaci髇 previstas en el apartado anterior ser醤 igualmente de aplicaci髇 a aquellos administradores de sociedades cuyas acciones coticen en una Bolsa de Valores que sean beneficiarios de sistemas de retribuci髇 an醠ogos a los que se han descrito.

3. Cuando el sistema de remuneraci髇 conlleve la entrega de acciones o derechos de opci髇 sobre 閟tas, la comunicaci髇 contendr� la informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 19 anterior, adaptada a los datos que sean conocidos a la fecha del otorgamiento del correspondiente sistema a favor de sus beneficiarios. En los restantes sistemas de remuneraci髇, la comunicaci髇 de hecho relevante informar� acerca de los t閞minos y condiciones establecidos para ser acreedor o part韈ipe final de los sistemas y del porcentaje de participaci髇 de los comunicantes en ellos.

En todo caso, estas comunicaciones se efectuar醤 en un plazo no superior a siete d韆s h醔iles, contados desde el momento del otorgamiento o de la modificaci髇 de dichos sistemas de remuneraci髇 a favor de sus beneficiarios.

Cap韙ulo III introducido por R.D.1370/2000, 19 julio, por el que se modifica el R.D. 377/1991, 15 marzo, sobre comunicaci髇 de participaciones significativas en sociedades cotizadas y de adquisiciones por 閟tas de acciones propias (獴.O.E.� 25 julio).Vigencia: 14 agosto 2000

Primera Declaraciones al Registro de Inversiones

1. Las comunicaciones que, conforme a lo dispuesto en el cap韙ulo I de este Real Decreto, hayan de efectuarse por inversores extranjeros deber醤 dirigirse, adem醩 de a las Entidades que en el mismo se mencionan, a la Direcci髇 General de Transacciones Exteriores. La comunicaci髇 a 閟ta se har� utilizando el modelo que establezca para las restantes comunicaciones la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, al que se adjuntar�, en su caso, como anexo, el que apruebe la Direcci髇 General de Transacciones Exteriores.

2. La comunicaci髇 a la Direcci髇 General de Transacciones Exteriores contemplada en el n鷐ero anterior, se incorporar� al Registro de Inversiones a los efectos previstos en el art韈ulo 4 del texto articulado de la Ley de Inversiones Extranjeras, aprobado por Real Decreto Legislativo 1265/1986, de 27 de junio, teniendo la condici髇 de requisito para el ejercicio del derecho de transferencia al exterior por no residentes.

Segunda R間imen sancionador

El incumplimiento de las obligaciones establecidas en el presente Real Decreto podr� ser constitutivo de infracci髇 muy grave o grave de acuerdo con lo previsto en los art韈ulos 99, apartado p), y 100, apartado j), de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, y, as韒ismo, podr� ser sancionado conforme a lo dispuesto en los art韈ulos 102 y 103 de la citada Ley.

DISPOSICION TRANSITORIA Adquisiciones anteriores

Dentro del mes siguiente a la entrada en vigor del presente Real Decreto, las Sociedades cotizadas que, por s� o a trav閟 de Sociedades dominadas, hubieran adquirido acciones propias en cuant韆 superior al 1 por 100 de su capital social entre el 1 de enero de 1990 y la fecha de su publicaci髇 vendr醤 obligadas a efectuar una comunicaci髇 expresiva de cuantas hubieran adquirido en dicho per韔do.

DISPOSICION DEROGATORIA

Queda derogada la disposici髇 adicional segunda del Real Decreto 276/1989, de 22 de marzo, sobre Sociedades y Agencias de Valores, as� como la Circular 6/1989, de 15 de noviembre, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sobre comunicaci髇 de participaciones significativas en Sociedades cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en Bolsa.

Primera

Se faculta al Ministro de Econom韆 y Hacienda y, con su habilitaci髇 expresa, a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores para regular cuantos extremos estime precisos para la correcta aplicaci髇 y desarrollo de lo previsto en el presente Real Decreto.

V閍se Circular 4/2000, 2 agosto, por la que se establecen los modelos de las Comunicaciones de Derechos de opci髇 y sistemas retributivos de Administradores y directivos en sociedades cotizadas (獴.O.E.� 15 agosto).

Segunda

El presente Real Decreto entrar� en vigor al d韆 siguiente de su publicaci髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado�.