• Expandir / Contraer 韓dice sistem醫ico
• Exposici髇 de Motivos
• CAPITULO PRIMERO.� Ambito de aplicaci髇
  • Art韈ulo 1 燗mbito de aplicaci髇
• CAPITULO II.� C骴igos de conducta
  • Art韈ulo 2 燙骴igo general de conducta
  • Art韈ulo 3 燫eglamentos internos de conducta
• CAPITULO III.� Registros obligatorios y relaciones con la clientela
  • SECCION 1.� Ordenes de ejecuci髇 de operaciones
    • Art韈ulo 4 燙ontenido de las 髍denes sobre valores
    • Art韈ulo 5 燩lazos de transmisi髇 y ejecuci髇
  • SECCION 2.� Registro de 髍denes y operaciones
    • Art韈ulo 6 燫egistro de operaciones
    • Art韈ulo 7 燦ormas generales relativas al registro de operaciones
    • Art韈ulo 8 燗rchivo de justificantes de 髍denes
    • Art韈ulo 9 燫eglas comunes del registro de operaciones y archivo de justificantes de 髍denes
  • SECCION 3.� Tarifas de comisiones
    • Art韈ulo 10 燫間imen de las tarifas
    • Art韈ulo 11 燗plicaci髇 de las tarifas
    • Art韈ulo 12 燰aloraci髇 y disposici髇 de fondos y valores
    • Art韈ulo 13 燩ublicidad de las tarifas
  • SECCION 4.� Documentos contractuales
    • Art韈ulo 14 燙ontratos-tipo
    • Art韈ulo 15 燛ntrega de documentos contractuales
  • SECCION 5.� Informaci髇 a la clientela
    • Art韈ulo 16 營nformaci髇 a la clientela sobre operaciones realizadas
• DISPOSICIONES ADICIONALES
  • Primera 營gualdad de trato entre los clientes de entidades
  • Segunda 燜unciones de supervisi髇
  • Tercera 燛misiones de valores de RENFE
  • Cuarta 燫emisi髇 de las tarifas m醲imas hasta que se establezcan los modelos de folleto
• DISPOSICIONES TRANSITORIAS
  • Primera 燨rdenes de compra-venta
  • Segunda 燰igencia de la Orden de 25 de marzo de 1991
• DISPOSICIONES DEROGATORIAS
  • DISPOSICION DEROGATORIA 燚erogaci髇 normativa
• DISPOSICIONES FINALES
  • Primera 燜acultades de ejecuci髇 y desarrollo
  • Segunda 燛ntrada en vigor
• ANEXO

Art韈ulo 1 Ambito de aplicaci髇

1. Las disposiciones contenidas en el presente Real Decreto, incluido su anexo, ser醤 de aplicaci髇 a las operaciones y actividades mencionadas en el art韈ulo 71 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, que realicen las sociedades y agencias de valores, ya se refieran a valores negociados en alg鷑 mercado organizado, oficial o no, situado en Espa馻 o en el extranjero, ya a valores no negociados en tales mercados.

2. Lo dispuesto en el presente Real Decreto, incluido su anexo, tambi閚 se aplicar� a las operaciones y actividades relacionadas con el mercado de valores que realicen las dem醩 entidades mencionadas en el art韈ulo 76 de la Ley del Mercado de Valores.

3. El cap韙ulo II en su totalidad, el c骴igo general de conducta contenido en el anexo y, en la medida que resulte aplicable el art韈ulo 8, ser醤 de aplicaci髇, adem醩, a todas aquellas personas o entidades, p鷅licas o privadas, que realicen cualesquiera actividades relacionadas con los mercados de valores, incluidas aquellas de asesoramiento y difusi髇 de informaci髇 a que se refiere el art韈ulo 77 de la Ley del Mercado de Valores.

Art韈ulo 2 C骴igo general de conducta

1. Todas las personas o entidades a que se refiere el art韈ulo 1 del presente Real Decreto deber醤 cumplir las reglas generales contenidas en el anexo, atendiendo en todo caso al inter閟 de los inversores y al buen funcionamiento y transparencia de los mercados.

2. El Ministro de Econom韆 y Hacienda, a propuesta de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, podr� desarrollar, concretar o definir el c骴igo general de conducta contenido en el anexo al presente Real Decreto, pudiendo establecer c骴igos de conducta espec韋icos en funci髇 de las caracter韘ticas de los distintos mercados, de los valores que se negocien en ellos, de las diferentes caracter韘ticas de los emisores o de los distintos tipos de clientela.

V閍se O.M. 7 octubre 1999 (獴.O.E.� 16 octubre), de desarrollo del c骴igo general de conducta y normas de actuaci髇 en la gesti髇 de carteras de inversi髇.

Art韈ulo 3 Reglamentos internos de conducta

1. Todas las entidades a que se refiere el art韈ulo 1 deber醤 elaborar un reglamento interno de conducta de obligado cumplimiento, que regular� la actuaci髇 de sus 髍ganos de administraci髇, empleados y representantes. La misma obligaci髇 resultar� de aplicaci髇 a todas las personas que realicen las actividades citadas en el art韈ulo 1, en relaci髇 con sus empleados y representantes. El incumplimiento de lo previsto en los reglamentos internos de conducta, en cuanto su contenido sea desarrollo de lo pre-visto en la Ley del Mercado de Valores y en el c骴igo general de conducta, como normas de ordenaci髇 y disciplina del mercado de valores, podr� dar lugar a la imposici髇 de las correspondientes sanciones administrativas, sin perjuicio de lo que resulte de aplicaci髇 conforme a la legislaci髇 laboral. Los reglamentos internos de conducta deber醤 estar inspirados en los principios citados en la Ley del Mercado de Valores y en el c骴igo general de conducta y hacer referencia, al menos, a los siguientes extremos:

• a) Todas las operaciones que realicen los miembros de los 髍ganos de administraci髇 por cuenta propia deber醤 ser realizadas con la mediaci髇 de la entidad para la que trabajan o prestan sus servicios. Aquellos que pertenezcan simult醤eamente a 髍ganos de administraci髇 de varias entidades podr醤 elegir entre ellas la que haya de mediar en sus operaciones.
• b) Las entidades deber醤 fijar en los reglamentos internos de conducta los empleados y representantes a los que tambi閚 resulte de aplicaci髇 la obligaci髇 establecida en el p醨rafo anterior.
• c) Las entidades deber醤 abstenerse de realizar operaciones por cuenta de quienes se encuentren en alguno de los supuestos citados en los dos p醨rafos anteriores, en relaci髇 con otra entidad, siempre que tengan constancia de ello.
• d) Las 髍denes realizadas por los administradores, empleados y representantes deber醤 realizarse en forma escrita e incluirse en el archivo de justificantes de 髍denes a que se refiere el cap韙ulo III del presente Real Decreto.
• e) Las entidades deber醤 establecer los mecanismos de comunicaci髇 o autorizaci髇 de las operaciones realizadas por cuenta propia por sus empleados, administradores y representantes, que garanticen el cumplimiento de las normas de actuaci髇 contenidas en la normativa del mercado de valores pudiendo, en consecuencia, prever:
  • 1.� La antelaci髇 m韓ima con que deben ser comunicadas a su 髍gano de direcci髇, que no ser� inferior a veinticuatro horas. Dichas comunicaciones deber醤 ser escritas, debiendo la entidad mantener un archivo separado de las mismas.
  • 2.� El per韔do m韓imo durante el cual no se puedan realizar operaciones de venta sobre los valores que componen la cartera, as� como las posibles excepciones.
  • 3.� Las clases de valores cuya suscripci髇, adquisici髇 o venta queda sujeta a obligaci髇 de autorizaci髇 por la entidad.
• f) Toda entidad deber� recabar informaci髇 de sus empleados acerca de los posibles conflictos de inter閟 a que est閚 sometidos por sus relaciones familiares, su patrimonio personal o por cualquier otra causa, as� como mantener actualizada dicha informaci髇.
• g) Toda entidad deber� establecer la obligatoriedad para sus administradores, empleados y representantes de no utilizar la informaci髇 obtenida por la entidad, en su propio beneficio, bien porque la use directamente, bien porque la facilite a clientes seleccionados o a terceros sin el conocimiento de la entidad.

2. Las entidades rectoras de los distintos mercados secundarios podr醤 elaborar reglamentos de conducta de obligado cumplimiento para sus miembros, que, adem醩 de cumplir los requisitos que se mencionan en el apartado 1 de este art韈ulo, contribuyan a mejorar la transparencia del propio mercado y la correcta formaci髇 de los precios.

3. Las asociaciones profesionales que agrupen a las personas o entidades a que se refiere el art韈ulo 1 podr醤 elaborar los reglamentos internos de conducta aplicables a sus miembros. La aceptaci髇 por 閟tos de dichos reglamentos podr� sustituir a la obligaci髇 individual de su elaboraci髇.

4. Los reglamentos internos de conducta elaborados seg鷑 lo dispuesto en los apartados anteriores deber醤 remitirse a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores previamente a su aplicaci髇 pudiendo 閟ta efectuar objeciones o recomendaciones a los mismos si apreciare disconformidad con lo dispuesto en el presente Real Decreto o en cualesquiera otros preceptos de la legislaci髇 del mercado de valores, en cuyo caso las entidades deber醤 realizar las modificaciones necesarias que aseguren el cumplimiento de los mismos.

5. El Ministro de Econom韆 y Hacienda y, con su habilitaci髇 expresa, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr醤 desarrollar, concretar o definir con alcance general el contenido de los reglamentos internos de conducta citados en los apartados anteriores.

Art韈ulo 4 Contenido de las 髍denes sobre valores

1. Las 髍denes de los clientes deber醤 ser claras y precisas en su alcance y sentido, de forma que tanto el ordenante como el receptor conozcan con exactitud sus efectos.

2. Toda orden sobre valores deber� tener el contenido m韓imo que el Ministro de Econom韆 y Hacienda determine teniendo en cuenta los reglamentos de cada mercado y la operaci髇 y los valores de que se trate.

3. El Ministro de Econom韆 y Hacienda podr� habilitar a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y al Banco de Espa馻 para que en el 醡bito de sus respectivas competencias puedan exigir requisitos adicionales al contenido de las 髍denes, cuando ello sirva para mejorar la precisi髇 y claridad de las mismas o la protecci髇 de los clientes y la integridad de los mercados.

Art韈ulo 5 Plazos de transmisi髇 y ejecuci髇

Todo receptor de 髍denes ejecutar� las mismas o pondr� los medios necesarios para hacerlas llegar a la entidad encargada de su ejecuci髇 con la m醲ima celeridad posible y dentro de los plazos que el Ministro de Econom韆 y Hacienda determine.

Art韈ulo 6 Registro de operaciones

Las entidades a que se refieren los apartados 1 y 2 del art韈ulo 1 deber醤 disponer de un registro de operaciones que contendr� la informaci髇 sobre las 髍denes recibidas de terceros relativas a la actividad de intermediaci髇, anotaci髇 y dep髎ito sobre cualesquiera valores y aquella otra referente a las actuaciones posteriores de la entidad receptora, en relaci髇 con las operaciones realizadas a que se refieren dichas 髍denes.

Art韈ulo 7 Normas generales relativas al registro de operaciones

1. Las operaciones contenidas en el registro de operaciones deber醤 estar clasificadas por riguroso orden cronol骻ico de recepci髇 de las 髍denes. A estos efectos, las entidades deber醤 disponer de los medios necesarios para conocer el momento exacto (fecha y hora) de recepci髇 de las mismas.

2. Las operaciones que las entidades realicen por cuenta propia o en ejecuci髇 de un mandato gen閞ico o espec韋ico, incluso los compromisos adquiridos a plazo, tendr醤, a los efectos de su inclusi髇 en el registro de operaciones, la misma consideraci髇 que las realizadas en virtud de una orden de terceros, en las condiciones y con las excepciones que, en atenci髇 a las caracter韘ticas de los mercados o de las entidades que operan en ellos, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores determine.

3. El registro de operaciones deber� llevarse por medios inform醫icos, asignando a la informaci髇 contenida en 閘 las claves o c骴igos adecuados para identificar de forma inequ韛oca su contenido seg鷑 los criterios que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores determine. Con la periodicidad que 閟ta establezca, se realizar� una impresi髇 en papel que quedar� debidamente diligenciada por persona habilitada a tal fin por la entidad.

4. Cada anotaci髇 en el registro de operaciones deber� estar sustentada por una orden de entre las comprendidas en el archivo de justificantes de 髍denes a que se refiere el art韈ulo siguiente.

Art韈ulo 8 Archivo de justificantes de 髍denes

1. Adem醩 de las entidades a que se refiere el art韈ulo 1, toda persona, entidad o establecimiento habilitado para actuar como receptor material de 髍denes sobre alguna de las actividades relativas a la intermediaci髇 y dep髎ito de cualesquiera valores deber� mantener un archivo de justificantes de las 髍denes recibidas.

2. El archivo de justificantes de 髍denes estar� formado por:

• a) El ejemplar original de la orden firmada por el cliente o por persona autorizada de forma fehaciente cuando sea realizada en modo escrito.
• b) La cinta de grabaci髇, cuando la orden sea realizada en modo telef髇ico.
• c) El registro magn閠ico correspondiente en el caso de transmisi髇 electr髇ica.

3. Aquellas entidades dispuestas a aceptar 髍denes recibidas por v韆 telef髇ica no escrita deber醤 establecer los medios necesarios para la identificaci髇 de sus ordenantes, as� como disponer de cintas para la grabaci髇 de dichas 髍denes, siendo necesario, no obstante, advertir previamente al ordenante de dicha grabaci髇. Ser� necesaria, asimismo, la existencia de confirmaci髇 escrita de la orden por parte del ordenante, siendo admisible la utilizaci髇 de cualquier medio escrito, tales como t閘ex, fax u otros similares.

Art韈ulo 9 Reglas comunes del registro de operaciones y archivo de justificantes de 髍denes

1. Las entidades establecer醤 las correspondencias que deben existir entre el archivo de justificantes y el registro de operaciones, a que se refiere el art韈ulo 6 y entre 閟te y la base contable y los saldos de los estados financieros y estad韘ticos relacionados con ellos, conforme a los criterios que se determinen, seg鷑 el apartado siguiente.

2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, previo informe del Banco de Espa馻 en materias de su competencia, dictar� las normas que establezcan la estructura y requisitos del registro de operaciones y del archivo de justificantes a los que se refiere la presente secci髇.

3. En el ejercicio de sus respectivas competencias, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻, sin perjuicio de lo que se derive de lo dispuesto en las leyes, tendr醤 acceso al registro de operaciones y al archivo de justificantes de 髍denes.

Art韈ulo 10 R間imen de las tarifas

1. Las entidades a que se refieren los apartados 1 y 2 del art韈ulo 1 del presente Real Decreto establecer醤 libremente sus tarifas m醲imas de comisiones y gastos repercutibles en relaci髇 con las actividades enumeradas en el art韈ulo 71 de la Ley del Mercado de Valores, sin perjuicio de lo dispuesto en el art韈ulo 42 de la citada Ley.

2. Deber醤 establecerse tarifas para todas las operaciones que la entidad realice habitualmente, pudiendo excluir aqu閘las derivadas de servicios financieros de car醕ter singular, en los supuestos que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores determine.

3. Las tarifas establecidas en virtud del apartado anterior deber醤 incluirse en un folleto, cuyo contenido determinar� el Ministro de Econom韆 y Hacienda y cuyos modelos ser醤 elaborados por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y por el Banco de Espa馻, en el caso del Mercado de Deuda P鷅lica en anotaciones, debiendo redactarse de forma clara, concreta y f醕ilmente comprensible por la clientela. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻 podr醤 efectuar objeciones o recomendaciones sobre los mismos cuando no cumplan las condiciones de claridad o concreci髇 procedentes, o exigir la inclusi髇 de servicios financieros singulares cuando ello contribuya a los fines mencionados anteriormente.

Art韈ulo 11 Aplicaci髇 de las tarifas

Las entidades no podr醤 cargar a los clientes comisiones o gastos superiores a los contenidos en los folletos comunicados a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores o al Banco de Espa馻, en el caso del Mercado de Deuda P鷅lica anotada, o por conceptos no mencionados en ellos, salvo en las operaciones no habituales mencionadas en el art韈ulo anterior. En ning鷑 caso podr醤 cargarse comisiones o gastos por operaciones innecesarias o por servicios no aceptados o no solicitados en firme por el cliente. En todo caso, la publicaci髇 y comunicaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores o, en el caso de Deuda P鷅lica en anotaciones, al Banco de Espa馻 de las correspondientes tarifas de retribuciones m醲imas ser� requisito previo para su aplicaci髇.

Art韈ulo 12 Valoraci髇 y disposici髇 de fondos y valores

1. Toda entidad que act鷈 en los mercados de valores deber� aplicar la m醲ima diligencia en obtener y facilitar a sus clientes la pronta disponibilidad de los fondos o de los valores en cada caso.

2. Las normas de valoraci髇 y de disposici髇 de fondos y valores aplicables por cada entidad deber醤 incluirse en los folletos de tarifas a que se refiere el apartado 3 del art韈ulo 10 y ajustarse a los criterios que el Ministro de Econom韆 y Hacienda determine.

Art韈ulo 13 Publicidad de las tarifas

1. Las entidades deber醤 poner a disposici髇 del p鷅lico en su domicilio social, sucursales y representaciones los folletos de tarifas a que se refiere el apartado 3 del art韈ulo 10. Dichos folletos deber醤 coincidir necesariamente con los comunicados a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y al Banco de Espa馻, seg鷑 sus respectivas competencias.

2. La informaci髇 que, con motivo de campa馻s publicitarias o de difusi髇 generalizada, cualquiera que sea el medio utilizado para ellas, difundan las entidades deber� coincidir en su contenido con los folletos de tarifas de las mismas, sin perjuicio de los requisitos adicionales que el Ministro de Econom韆 y Hacienda determine en desarrollo del art韈ulo 94 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores.

3. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻 pondr醤 a disposici髇 del p鷅lico los folletos de tarifas a que se refiere el apartado 3 del art韈ulo 10, pudiendo 閟tos y el Ministerio de Econom韆 y Hacienda dar la publicidad que estimen pertinentes al contenido de los mismos.

Art韈ulo 14 Contratos-tipo

1. El Ministro de Econom韆 y Hacienda determinar� los supuestos en los que la existencia de contratos-tipo o contratos reguladores de las actividades u operaciones de que se trate ser� obligatoria para las entidades a que se refiere el art韈ulo 1 del presente Real Decreto.

2. Los contratos-tipo deber醤 contener, adem醩 de las caracter韘ticas esenciales de los mismos, ajustadas en todo caso a lo dispuesto por la Ley 26/1984, de 19 de julio, general para la Defensa de los Consumidores y Usuarios, los requisitos y condiciones para su modificaci髇 y resoluci髇 anticipada, el sometimiento de las partes a las normas de conducta y requisitos de informaci髇 previstos en la legislaci髇 del Mercado de Valores, y, en general, los requisitos que, seg鷑 las caracter韘ticas de la operaci髇 de que se trate, se establezcan por el Ministro de Econom韆 y Hacienda.

3. Corresponder� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y al Banco de Espa馻, en relaci髇 con el Mercado de Deuda P鷅lica en Anotaciones, la verificaci髇, previamente a su aplicaci髇, de que los contratos-tipo contienen toda la informaci髇 exigida en desarrollo del presente art韈ulo, as� como darles la misma publicidad que la prevista en el art韈ulo anterior para los folletos de tarifas.

Art韈ulo 15 Entrega de documentos contractuales

1. La entrega al cliente del documento contractual relativo a la operaci髇 de que se trate, debidamente suscrito por las partes, ser� obligatoria en los siguientes casos:

• a) En las operaciones en las que exista contrato-tipo, conforme a lo dispuesto en el art韈ulo anterior.
• b) En aquellas operaciones que por su car醕ter singular no hayan sido incluidas en los folletos de tarifas y normas de valoraci髇 y disposici髇 de fondos y valores. En estos casos, el documento contractual deber� contener las tarifas y normas de valoraci髇 y disposici髇 que vayan a aplicarse a estas operaciones.
• c) En las operaciones que en desarrollo del presente art韈ulo establezca el Ministro de Econom韆 y Hacienda.
• d) Siempre que lo solicite el cliente.

Junto con los documentos contractuales se deber� hacer entrega de una copia de las tarifas de comisiones y gastos repercutibles y normas de valoraci髇 y de disposici髇 de fondos y valores aplicables a la operaci髇 concertada. Para ello bastar� entregar la hoja u hojas del folleto en que figuren todos los conceptos de aplicaci髇 a esa operaci髇.

Ser� v醠ido, asimismo, que las tarifas aplicables aparezcan expresamente en el contrato, no siendo admisibles las remisiones gen閞icas al folleto de tarifas, sin hacer entrega del mismo.

2. Las entidades retendr醤 y conservar醤 copia firmada por el cliente de los documentos contractuales. Tambi閚 conservar醤 el recib� del cliente a la copia del documento que le haya sido entregada.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻, sin perjuicio de lo que se derive en lo dispuesto en las leyes, tendr醤 acceso, en el ejercicio de sus respectivas funciones, a la copia de los contratos a que se refiere el p醨rafo anterior.

Art韈ulo 16 Informaci髇 a la clientela sobre operaciones realizadas

1. Las entidades facilitar醤 a sus clientes en cada liquidaci髇 que practiquen por sus operaciones o servicios relacionados con los mercados de valores un documento en que se expresen con claridad los tipos de inter閟 y comisiones o gastos aplicados, con indicaci髇 concreta de su concepto, base de c醠culo y per韔do de devengo, los impuestos retenidos y, en general, cuantos antecedentes sean precisos para que el cliente pueda comprobar la liquidaci髇 efectuada y calcular el coste o producto neto efectivo de la operaci髇.

2. Las entidades deber醤 informar a sus clientes con la debida diligencia de todos los asuntos concernientes a sus operaciones.

En este sentido, dispondr醤 y difundir醤 los folletos de emisi髇, informar醤 sobre la ejecuci髇 total o parcial de 髍denes, fechas de conversi髇, canjes, pagos de cup髇 y, en general, de todo aquello que pueda ser de utilidad a los clientes en funci髇 de la relaci髇 contractual establecida y del tipo de servicio prestado.

3. El Ministro de Econom韆 y Hacienda determinar� los supuestos, el contenido m韓imo y periodicidad, en ning鷑 caso superior al semestre, con que las entidades deber醤 remitir informaci髇 a sus clientes en contratos de duraci髇 original superior al a駉 o de duraci髇 indefinida. Dicha informaci髇 deber� ser clara, concreta y de f醕il comprensi髇 para los clientes.

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻, en el 醡bito de sus respectivas competencias, podr醤 requerir de las entidades la modificaci髇 de los modelos usados en la informaci髇 a los clientes cuando la misma no cumpla las condiciones de claridad exigibles.

4. Sin perjuicio de lo dispuesto en el presente art韈ulo, las entidades estar醤 obligadas siempre que lo solicite el cliente a proporcionarle toda la informaci髇 concerniente a las operaciones contratadas por ellos.

Primera Igualdad de trato entre los clientes de entidades

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y el Banco de Espa馻, en el marco de sus respectivas competencias, cuidar醤 de que las normas sobre protecci髇 a la clientela contenidas en el presente Real Decreto no produzca desigualdad de trato entre los clientes en raz髇 del tipo de entidad con la que operen.

Segunda Funciones de supervisi髇

Las disposiciones contenidas en el presente Real Decreto se entender醤 sin perjuicio de las funciones de supervisi髇 que correspondan a las Comunidades Aut髇omas con competencia en la materia y a las Sociedades Rectoras de las Bolsas de Valores, de acuerdo con lo establecido en el Real Decreto 726/1989, de 23 de junio, sobre Sociedades Rectoras y miembros de las Bolsas de Valores, Sociedad de Bolsas y Fianza Colectiva.

Tercera Emisiones de valores de RENFE

En las emisiones de valores que realice RENFE, que vayan a representarse mediante anotaciones en cuenta, la publicaci髇 de las caracter韘ticas de la emisi髇 en el 獴olet韓 Oficial del Estado� sustituir� a la escritura p鷅lica a que se refiere el art韈ulo 6, p醨rafo cuarto, de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, surtiendo la citada publicaci髇 el efecto previsto en el art韈ulo 10 del Real Decreto 116/1992, de 14 de febrero, sobre representaci髇 de valores por medio de anotaciones en cuenta y compensaci髇 y liquidaci髇 de operaciones burs醫iles.

Cuarta Remisi髇 de las tarifas m醲imas hasta que se establezcan los modelos de folleto

En el plazo de un mes a partir de la entrada en vigor del presente Real Decreto y, en tanto no se establezcan los modelos de folleto de tarifas a las que se refiere el apartado 3 del art韈ulo 10, las entidades deber醤 remitir a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores sus tarifas m醲imas de comisiones y gastos repercutibles aplicables a todas las operaciones que realicen habitualmente, as� como sus modificaciones.

Primera Ordenes de compra-venta

En tanto no se establezcan por el Ministro de Econom韆 y Hacienda los tipos de 髍denes sobre compra-venta de valores, a que se refiere la secci髇 1.a del cap韙ulo III, permanecer醤 vigentes los art韈ulos 1 a 4 del Real Decreto 1849/1980, de 5 de septiembre, por el que se regulan las 髍denes de compra-venta y el r間imen de aplicaciones sobre valores mobiliarios con cotizaci髇 oficial.

Segunda Vigencia de la Orden de 25 de marzo de 1991

En tanto no se desarrollen por la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores las normas que establezcan la estructura y requisitos del registro de operaciones y del archivo de justificantes de 髍denes, a que se refiere la secci髇 2.a del cap韙ulo III, tales registros y archivos deber醤 llevarse conforme a los principios establecidos en dicha secci髇, permanecer� vigente el art韈ulo 8 de la Orden de 25 de marzo de 1991, sobre sistema de cr閐ito en operaciones burs醫iles de contado.

DISPOSICION DEROGATORIA Derogaci髇 normativa

Quedan derogadas todas las disposiciones de igual o inferior rango que se opongan a lo establecido en el presente Real Decreto.

Primera Facultades de ejecuci髇 y desarrollo

Sin perjuicio de las habilitaciones contenidas en el articulado del presente Real Decreto, el Ministro de Econom韆 y Hacienda y, con su habilitaci髇 expresa la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, dictar醤 las disposiciones necesarias para la ejecuci髇 y desarrollo del presente Real Decreto.

Segunda Entrada en vigor

1. El presente Real Decreto entrar� en vigor conforme a las reglas generales previstas en el C骴igo Civil.

2. No obstante, las entidades a las que resulte de aplicaci髇 el presente Real Decreto dispondr醤 de un per韔do de seis meses, a partir de su entrada en vigor, para la elaboraci髇, comunicaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y aplicaci髇 de los reglamentos internos de conducta a que se refiere el art韈ulo 3.