Real Decreto 1362/2007, de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en relaci髇 con los requisitos de transparencia relativos a la informaci髇 sobre los emisores cuyos valores est閚 admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Uni髇 Europea

Art韈ulo 23 Notificaci髇 por el accionista al emisor de la adquisici髇 o cesi髇 de participaciones significativas

1. El accionista que adquiera o transmita acciones que atribuyan derechos de voto de un emisor para el que Espa馻 sea Estado de origen, cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en un mercado secundario oficial espa駉l o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea, deber� notificar al emisor y a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la proporci髇 de derechos de voto que quede en su poder cuando, como resultado de dichas operaciones, esa proporci髇 alcance, supere o se reduzca por debajo de los umbrales del 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 % 30 %, 35 %, 40 %, 45 %, 50 %, 60 %, 70 %, 75 %, 80 % y 90 %.

A los efectos de este Real Decreto se entender� por accionista, toda persona f韘ica o jur韉ica que posea, directa o indirectamente a trav閟 de una entidad controlada:

• a) Acciones del emisor en nombre propio y por cuenta propia;
• b) Acciones del emisor en nombre propio, pero por cuenta de otra persona f韘ica o jur韉ica;
• c) Certificados que representen acciones, en cuyo caso el tenedor de dichos certificados ser� el titular de las acciones subyacentes representadas por los certificados.LE0000560050_20210102 Letra c) del n鷐ero 1 del art韈ulo 23 redactada por el apartado seis de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 4 octubre 2015

Se entender� por control lo establecido en el art韈ulo 4 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, de la Ley del Mercado de Valores.

2. Los derechos de voto se calcular醤 sobre la totalidad de las acciones que los atribuyan, incluso en los supuestos en que el ejercicio de tales derechos est� suspendido.

A efectos de lo dispuesto en este art韈ulo, el porcentaje de derechos de voto se calcular� sobre la base del n鷐ero total de derechos de voto de acuerdo con la publicaci髇 m醩 reciente efectuada por el emisor y publicada en la p醙ina web de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

3. Si se produjera un cambio en el n鷐ero total de derechos del voto del emisor, los accionistas notificar醤 al emisor y a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores la proporci髇 de derechos de voto que alcance, supere o se reduzca por debajo de los porcentajes se馻lados en el apartado 1 de este art韈ulo, sobre la base de la nueva informaci髇 comunicada por el emisor a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y hecha p鷅lica.

Art韈ulo 24 Notificaci髇 de la adquisici髇, transmisi髇 o ejercicio de derechos de voto por otros sujetos obligados distintos del accionista

1. Los requisitos de notificaci髇 establecidos en el art韈ulo anterior se aplicar醤 tambi閚 a toda persona f韘ica o jur韉ica que, con independencia de la titularidad de las acciones, adquiera, transmita o tenga la posibilidad de ejercer los derechos de voto atribuidos por dichas acciones, siempre que la proporci髇 de derechos de voto alcance, supere o se reduzca por debajo de los porcentajes se馻lados en el art韈ulo 23.1 y sea consecuencia de una o varias de las siguientes actuaciones:

• a) La celebraci髇 de un acuerdo con un tercero que les obligue a adoptar, mediante el ejercicio concertado de los derechos de voto de que disponga, una pol韙ica com鷑 duradera en lo que se refiere a la gesti髇 de la sociedad o que tenga por objeto influir de manera relevante en la misma.

  La obligaci髇 de notificaci髇 ser� colectiva y compartida por todas las partes en el acuerdo. Esta obligaci髇 podr� cumplirse mediante una 鷑ica notificaci髇 com鷑. Sin embargo, no podr� considerarse que el recurso a una notificaci髇 鷑ica, libere a ninguna a las personas f韘icas o jur韉icas afectadas de su responsabilidad en relaci髇 con la notificaci髇.

• b) La celebraci髇 de un acuerdo con un tercero que prevea la transferencia temporal y a t韙ulo oneroso de los derechos de voto en cuesti髇.
• c) El dep髎ito de acciones en garant韆, cuando la persona f韘ica o jur韉ica a la que se alude en el primer p醨rafo de este art韈ulo controle los derechos de voto y declare expresamente su intenci髇 de ejercerlos.
• d) Acuerdos de constituci髇 de un derecho de usufructo sobre acciones.
• e) Acuerdos o negocios de los previstos en las letras anteriores, celebrados por una entidad controlada por dicha persona f韘ica o jur韉ica.

2. Igualmente quedar醤 obligados a las notificaciones previstas en este art韈ulo cuando la proporci髇 de derechos de voto adquirida, transmitida o pose韉a alcance, supere o se reduzca por debajo de los porcentajes del art韈ulo 23.1, los siguientes sujetos:

• a) Las entidades que presten el servicio de administraci髇, registro y custodia de valores, siempre que puedan ejercer discrecionalmente los derechos de voto que atribuyan las acciones en ausencia de instrucciones espec韋icas por parte de los accionistas.
• b) La persona f韘ica o jur韉ica que posea los derechos de voto atribuidos a las acciones adquiridas o transmitidas a trav閟 de persona interpuesta.

  Se considerar� persona interpuesta, a los efectos del presente Real Decreto, aquella que en nombre propio, adquiera, transmita o posea acciones por cuenta de otra persona f韘ica o jur韉ica. Asimismo, se presumir� tal condici髇 cuando se deje total o parcialmente a cubierto de los riesgos inherentes a las adquisiciones, transmisiones o a la posesi髇 de las acciones.

• c) Los representantes, cuando puedan ejercer discrecionalmente los derechos de voto, en ausencia de instrucciones espec韋icas de los accionistas representados. Esta notificaci髇 ser� independiente de la que, en su caso, deba remitir la persona f韘ica o jur韉ica que haya transmitido los derechos de voto en representaci髇.

  El representante podr� comunicar, con car醕ter previo a la celebraci髇 de la Junta de accionistas y mediante una 鷑ica notificaci髇, la proporci髇 de derechos de voto que puede ejercer como consecuencia de la representaci髇 que ostenta, siempre y cuando en la notificaci髇 conste claramente la situaci髇 resultante en cuanto a derechos de voto, una vez finalice la junta de accionistas.

  Igualmente el accionista que otorgue la representaci髇 a la que se refiere el p醨rafo anterior, podr� remitir una 鷑ica notificaci髇 a partir de esa fecha dejando constancia expresa de la situaci髇 resultante en cuanto a derechos de voto se refiere una vez finalice la junta.

• d) Las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva, en relaci髇 con los derechos de voto atribuidos a las acciones que formen parte del patrimonio de las instituciones que gestionan, salvo que renuncien expresamente a su ejercicio, de conformidad con lo dispuesto en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva y en su normativa de desarrollo.

  Se entender� por sociedad gestora toda sociedad definida como tal en la Ley 35/2003, de 4 de noviembre, de Instituciones de Inversi髇 Colectiva.

• e) En el supuesto de copropiedad de acciones tendr� la consideraci髇 de sujeto obligado el copropietario o persona designada para ejercer discrecionalmente por parte de los copropietarios, los derechos de voto atribuidos a las acciones.

Art韈ulo 25 Sujetos obligados a notificar en el caso de grupos

1. En los supuestos de grupos de entidades definidos en el art韈ulo 4 de la Ley del Mercado de Valores, no ser� necesaria la notificaci髇 de las entidades que, formando parte del mismo, sean sujetos obligados conforme a los art韈ulos 23, 24 y 26, siempre que las notificaciones sean realizadas por la entidad o persona dominante.

En todo caso, la persona dominante estar� obligada a notificar siempre que cualquiera de las sociedades por ella controladas alcance, descienda o supere los porcentajes establecidos en el art韈ulo 23, a鷑 cuando la posici髇 final de derechos de voto de aqu閘la no se hubiere alterado.

2. Lo se馻lado en el apartado anterior no ser� de aplicaci髇 en el supuesto en que una sociedad controlada ostente la condici髇 de administrador de una sociedad cotizada, en cuyo caso, deber� notificar todas las operaciones realizadas sobre acciones o instrumentos financieros de dicha sociedad, de conformidad con lo dispuesto en el art韈ulo 31 de este Real Decreto y en el art韈ulo 9 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de abuso de mercado.

Art韈ulo 26 Sociedades gestoras y empresas de servicios de inversi髇 pertenecientes a un grupo

1. La entidad dominante de una sociedad gestora de instituciones de inversi髇 colectiva, no estar� obligada a agregar la proporci髇 de derechos de voto que atribuyan las acciones que posea a la proporci髇 de derechos de voto de las acciones que formen parte del patrimonio de las instituciones de inversi髇 colectiva gestionadas por dicha sociedad gestora siempre que 閟ta ejerza los derechos de voto independientemente de la entidad dominante.

No obstante lo anterior, los art韈ulos 23 y 24 se aplicar醤 cuando la entidad dominante u otra entidad controlada por ella, haya invertido en acciones que integren el patrimonio de las instituciones de inversi髇 colectiva gestionadas por la sociedad gestora y 閟ta carezca de discrecionalidad para ejercer los derechos de voto correspondientes y pueda 鷑icamente ejercerlos siguiendo las instrucciones directas o indirectas de la entidad dominante o de otra entidad controlada por ella.

2. La entidad que ejerza el control de una empresa de servicios de inversi髇, no estar� obligada a agregar la proporci髇 de los derechos de voto que atribuyan las acciones que posea a la proporci髇 que la empresa de servicios de inversi髇 gestione de manera individualizada como consecuencia de la prestaci髇 del servicio de gesti髇 de carteras, siempre que se cumplan las siguientes condiciones:

• a) Que la empresa de servicios de inversi髇 est� autorizada para la prestaci髇 del servicio de gesti髇 de carteras en los t閞minos establecidos en el art韈ulo 63.1 d) de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del mercado de valores.
• b) Que s髄o pueda ejercer los derechos de voto inherentes a dichas acciones siguiendo instrucciones formuladas por escrito o por medios electr髇icos o, en su defecto, garantice que cada uno de los servicios de gesti髇 de cartera se presta de forma independiente de cualquier otro servicio y en condiciones equivalentes a las previstas en la Ley 35/2003, de 5 noviembre, de instituciones de inversi髇 colectiva, mediante la creaci髇 de los oportunos mecanismos, y
• c) Que ejerza sus derechos de voto independientemente de la entidad dominante.

No obstante lo anterior, los art韈ulos 23 y 24 ser醤 de aplicaci髇, cuando la entidad dominante u otra entidad controlada por ella haya invertido en acciones gestionadas por una empresa de servicios de inversi髇 del grupo y 閟ta no est� facultada para ejercer los derechos de voto vinculados a dichas acciones y s髄o pueda ejercer los derechos de voto correspondientes a esas acciones siguiendo instrucciones directas o indirectas de la entidad dominante o de otra entidad controlada por ella.

Art韈ulo 27 Requisitos que deber� cumplir la entidad dominante de una sociedad gestora o empresa de servicios de inversi髇 para no agregar las participaciones conforme a lo establecido en el art韈ulo 26

1. A los efectos de la aplicaci髇 del art韈ulo 26, cualquier entidad dominante de una sociedad gestora o una empresa de servicios de inversi髇 deber� cumplir las siguientes condiciones:

• a) No deber� interferir, dando instrucciones directas o indirectas o de cualquier otra manera, en el ejercicio de los derechos de voto pose韉os por la sociedad de gesti髇 o empresa de servicios de inversi髇;
• b) La sociedad gestora o la empresa de servicios de inversi髇 deber� estar en condiciones de ejercer, independientemente de la entidad dominante, los derechos de voto vinculados a los activos que gestione.

2. Para poder acogerse a lo establecido en el art韈ulo 26, la entidad dominante de una sociedad gestora de instituciones de inversi髇 colectiva o de una empresa de servicios de inversi髇 deber� notificar, sin demora, a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, la siguiente informaci髇:

• a) Una lista que identifique a las sociedades gestoras de instituciones de inversi髇 colectiva y empresas de servicios de inversi髇 que conforman el grupo, as� como las autoridades competentes para su supervisi髇, sin incluir una referencia a cada uno de los emisores de las acciones cuyos derechos de voto gestionen. Esta lista se actualizar� de forma continua.
• b) Una declaraci髇 que especifique que, en relaci髇 con cada una de las sociedades gestoras o empresas de servicios de inversi髇, la entidad dominante cumple con las condiciones establecidas en el apartado 1 de este art韈ulo.

3. Cuando la entidad dominante quiera acogerse a las exenciones s髄o en relaci髇 con los instrumentos financieros, notificar� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores 鷑icamente la lista mencionada en el apartado 2, letra a).

4. Sin perjuicio de las facultades atribuidas a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en la Ley del mercado de valores, corresponde a la entidad dominante acreditar previo requerimiento de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores:

• a) Que la entidad dominante y la Sociedad Gestora de Instituciones de Inversi髇 Colectiva o la Empresa de Servicios de Inversi髇 cuentan con una estructura organizativa adecuada que garantice que los derechos de voto de las acciones que estas gestionan se ejercen independientemente de la empresa dominante;
• b) Que las personas que deciden sobre el ejercicio de los derechos de voto de las acciones que gestionan act鷄n de forma independiente.
• c) Que existe un mandato claro por escrito que impone una relaci髇 de independencia entre la empresa dominante y la sociedad de gesti髇 o empresa de inversi髇 cuando la empresa dominante sea cliente o tenga una participaci髇 en los activos gestionados por cualquiera de ellas.

La condici髇 establecida en la letra a) implicar�, como m韓imo, que la entidad dominante y la Sociedad Gestora o la Empresa de Servicios de Inversi髇, tengan establecidos pol韙icas y procedimientos formalizados por escrito que est閚 razonablemente concebidos para evitar la difusi髇 de informaci髇 entre la entidad dominante y la Sociedad Gestora o la Empresa de Servicios de Inversi髇, en relaci髇 con el ejercicio de los derechos de voto.

5. A los efectos de lo dispuesto en la letra a) del apartado 1, se entiende por 玦nstrucciones directas� cualquier instrucci髇 dada por la entidad dominante u otra empresa controlada por ella que especifique c髆o deben ejercerse los derechos de voto gestionados por la sociedad gestora o la empresa de servicios de inversi髇 en determinados casos.

Por 玦nstrucci髇 indirecta� se entiende cualquier instrucci髇 general o particular, dada por la entidad dominante u otra empresa controlada por ella, en cualquier forma con el fin de promover sus intereses comerciales de forma concreta, limitando la capacidad de decisi髇 de la sociedad gestora o la empresa de servicios de inversi髇 en el ejercicio de los derechos de voto que gestionan.

Art韈ulo 28 Instrumentos financieros que confieran derecho a adquirir acciones ya emitidas que atribuyan derechos de voto o que tengan un efecto econ髆ico similar

1. La obligaci髇 de notificar se aplicar� tambi閚 a toda persona que posea, adquiera o transmita, directa o indirectamente los instrumentos financieros siguientes cuando la proporci髇 de derechos de voto, alcance, supere o se reduzca por debajo de los porcentajes establecidos en el art韈ulo 23.1:

• a) Los instrumentos financieros que, a su vencimiento, confieran el derecho incondicional o la facultad discrecional de adquirir, exclusivamente por iniciativa propia de dicho tenedor y seg鷑 acuerdo formal, acciones ya emitidas que atribuyan derechos de voto de un emisor cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea.
• b) Los instrumentos financieros que no est閚 incluidos en la letra a) anterior, pero que est閚 referenciados a acciones mencionadas en la misma y que tengan un efecto econ髆ico similar al de dichos instrumentos financieros, con independencia de si dan o no derecho a su liquidaci髇 mediante entrega f韘ica de los valores subyacentes.

A los efectos de este art韈ulo se considerar醤 instrumentos financieros los valores negociables, los contratos de opciones, futuros, permutas financieras (玸waps�), acuerdos de tipos de inter閟 a plazo, los contratos por diferencias y cualquier otro contrato o acuerdo de efectos econ髆icos similares que pueda liquidarse mediante entrega f韘ica de los valores subyacentes o en efectivo as� como aquellos otros que pueda determinar el Ministro de Econom韆 y Competitividad y, con su habilitaci髇 expresa, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

Por acuerdo formal se entiende todo acuerdo que sea vinculante seg鷑 la legislaci髇 aplicable.

2. A efectos del c醠culo del n鷐ero de derechos de voto se aplicar醤 las siguientes reglas:

• a) El n鷐ero de derechos de voto se calcular� por referencia a la cantidad te髍ica total de acciones subyacentes al instrumento financiero, excepto cuando el instrumento financiero prevea exclusivamente la liquidaci髇 en efectivo, en cuyo caso el n鷐ero de derechos de voto se calcular� mediante un m閠odo ajustado por la delta (sensibilidad del precio del instrumento al precio del valor subyacente), multiplicando el n鷐ero de acciones subyacentes por la delta del instrumento.
• b) El tenedor del instrumento financiero agregar� y notificar� todos los instrumentos financieros definidos en el apartado anterior referidos al mismo emisor del subyacente.
• c) Solo se tendr醤 en cuenta para el c醠culo de los derechos de voto las posiciones largas que no se podr醤 compensar con posiciones cortas relacionadas con el mismo emisor subyacente.

3. La notificaci髇 requerida incluir� la siguiente informaci髇:

• a) la situaci髇 resultante en cuanto a derechos de voto,
• b) si procede, la cadena de empresas controladas a trav閟 de las cuales se posean efectivamente instrumentos financieros,
• c) la fecha en que se haya alcanzado o traspasado el umbral,
• d) en el caso de los instrumentos con un plazo de ejercicio, una indicaci髇, en su caso, de la fecha o el plazo en que las acciones se adquirir醤 o podr醤 adquirirse,
• e) la fecha de vencimiento o expiraci髇 del instrumento,
• f) la identidad del tenedor, y
• g) el nombre del emisor del subyacente.

A los efectos de lo dispuesto en la letra a), el porcentaje de derechos de voto se calcular� sobre la base del n鷐ero total de derechos de voto y el capital correspondiente, de acuerdo con la publicaci髇 m醩 reciente efectuada por el emisor y publicada en la p醙ina web de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

4. La notificaci髇 requerida expresar� separadamente el desglose de los instrumentos financieros que se posean de conformidad con el apartado 1.a), de aquellos que se posean de conformidad el apartado 1.b), distinguiendo, a su vez en estos 鷏timos, entre los que den derecho a liquidaci髇 mediante entrega f韘ica de los valores subyacentes y los que den derecho a liquidaci髇 en efectivo.

5. La notificaci髇 se remitir� tanto a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, como al emisor del subyacente del instrumento financiero.

Si un instrumento financiero tuviera m醩 de un subyacente, el sujeto obligado a remitir notificaci髇, deber� considerar de forma separada el instrumento financiero a la hora de elaborar la notificaci髇, present醤dose una notificaci髇 separada por cada emisor de las acciones subyacentes.

6. Las excepciones previstas en el art韈ulo 33.1 a 4 y en los art韈ulos 25 y 26 se aplicar醤 con las adaptaciones necesarias a los requisitos de notificaci髇 establecidos en este art韈ulo.

7. Los c醠culos a los que se refiere este art韈ulo se realizar醤 conforme lo dispuesto por el Reglamento Delegado (UE) 2015/761, de 17 de diciembre de 2014.

LE0000560050_20210102 Art韈ulo 28 redactado por el apartado siete de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015

Art韈ulo 28 bis Notificaci髇 de las posiciones agregadas de derechos de voto

1. La obligaci髇 de notificaci髇 se aplicar� tambi閚 a toda persona que, directa o indirectamente, posea, adquiera, transmita o tenga la posibilidad de ejercer, los derechos de voto asociados o atribuidos por las acciones y otros instrumentos financieros referidos en los art韈ulos 23, 24 y 28, cuando la proporci髇 de derechos de voto agregada, alcance, supere o se reduzca por debajo de los porcentajes establecidos en el art韈ulo 23.1.

2. La notificaci髇 exigida en este art韈ulo incluir� el desglose del n鷐ero de derechos de voto asociados a acciones que se posean de conformidad con los art韈ulos 23 y 24 y el n鷐ero de derechos de voto a los que se refiere el art韈ulo 28.

3. Los derechos de voto que ya hayan sido notificados de conformidad con el art韈ulo 28 se notificar醤 de nuevo cuando la persona f韘ica o jur韉ica haya adquirido las acciones subyacentes y, como resultado de esa adquisici髇, el n鷐ero total de derechos de voto asociados a las acciones emitidas por el mismo emisor alcance o rebase los umbrales establecidos en el art韈ulo 23.1.

LE0000560050_20210102 Art韈ulo 28 bis introducido por el apartado ocho de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015

Art韈ulo 29 Admisi髇 por primera vez a negociaci髇 de las acciones del emisor

Las obligaciones establecidas en los art韈ulos anteriores de este t韙ulo tambi閚 se aplicar醤 cuando se produzca la admisi髇 a negociaci髇 por primera vez en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea de las acciones de un emisor para el que Espa馻 sea Estado de origen.

Art韈ulo 30 Ampliaciones de capital y derechos de voto con cargo a reservas y otros supuestos

1. En caso de ampliaci髇 de capital de una sociedad cotizada con cargo 韓tegramente a reservas, s髄o se considerar� adquisici髇 o transmisi髇, el incremento de la proporci髇 de los derechos de voto y su disminuci髇 que sean consecuencia de la compra o enajenaci髇 de derechos de suscripci髇 a la asignaci髇 gratuita de acciones que atribuyen derechos de voto.

2. A los efectos de remisi髇 de las notificaciones de participaciones significativas, las personas obligadas a notificar incluir醤 en su comunicaci髇 las adquisiciones, transmisiones o participaciones de los c髇yuges, salvo que le pertenezcan privativamente o en exclusiva, de acuerdo con su r間imen econ髆ico matrimonial.

Lo se馻lado en el p醨rafo anterior, tambi閚 se aplicar� a los hijos que los sujetos obligados tengan bajo su patria potestad.

La separaci髇 del c髇yuge tendr� la consideraci髇 de transmisi髇 por parte del sujeto obligado. Asimismo, se considerar� que se ha producido la transmisi髇 cuando los hijos dejen de estar bajo la patria potestad del sujeto obligado.

3. Cuando la transmisi髇 de derechos de voto, de acciones o de otros instrumentos financieros tuviera lugar por causa de muerte, la notificaci髇 deber� ser remitida por los herederos; el albacea o el contador-partidor, informando adem醩 de la baja de los derechos de voto del fallecido. El plazo de la notificaci髇 comenzar� a contar desde el d韆 h醔il burs醫il siguiente a la fecha en que surta efecto el t韙ulo que origine tal transmisi髇.

4. Si la transmisi髇 de derechos de voto, de acciones o de otros instrumentos financieros se debe a un proceso de liquidaci髇 de una sociedad, la notificaci髇 deber醤 realizarla los liquidadores, dando de baja la participaci髇 de la sociedad liquidada. El plazo de notificaci髇 empezar� a contar desde que se inscriba la liquidaci髇 de la sociedad en el Registro Mercantil.

5. Cuando la transmisi髇 de acciones, de derechos de voto o de instrumentos financieros se derive de fusiones o escisiones de sociedades, la obligaci髇 de notificaci髇 de la transmisi髇 recaer� en la sociedad absorbente o de nueva creaci髇. El plazo de notificaci髇 establecido empezar� a contar desde que se inscriba la fusi髇 o escisi髇 en el Registro Mercantil.

La sociedad absorbente o de nueva creaci髇 deber� remitir un escrito a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores identificando las entidades afectadas, indicando la fecha de inscripci髇 de la fusi髇 o escisi髇 en el Registro Mercantil.

6. En el caso de una oferta p鷅lica de adquisici髇 de acciones, los accionistas de la sociedad afectada que adquieran valores que atribuyan derechos de voto deber醤 notificar a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores dicha adquisici髇 cuando la proporci髇 de derechos de voto en su poder alcance o supere el 1 %. Asimismo, los accionistas que ya tuvieran el 3 % de los derechos de voto, notificar醤 cualquier operaci髇 que implique una variaci髇 posterior en dicho porcentaje. El contenido de las comunicaciones previstas en este apartado se ajustar� a lo establecido en el art韈ulo 34. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores difundir� dicha informaci髇 inmediatamente.

Las obligaciones del p醨rafo anterior ser醤 de aplicaci髇 a partir del anuncio de la oferta p鷅lica de adquisici髇 de acciones hasta la liquidaci髇 o retirada de la misma.

Art韈ulo 31 Notificaciones de los administradores del emisor

1. Los administradores de un emisor para el que Espa馻 sea Estado de origen cuyas acciones est閚 admitidas a negociaci髇 en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea, adem醩 de las obligaciones establecidas en el art韈ulo 9 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de abuso de mercado, deber醤 informar, con independencia del porcentaje que representen, de la proporci髇 de derechos de voto que quede en su poder tras las operaciones de adquisici髇 o transmisi髇 de acciones o derechos de voto, as� como de instrumentos financieros que den derecho a adquirir o transmitir acciones que tengan derechos de voto atribuidos.

2. La obligaci髇 de notificaci髇 establecida en el apartado anterior se aplicar� tambi閚 en el momento de la aceptaci髇 de su nombramiento y cese como administrador. Igualmente, se aplicar� cuando se produzca la admisi髇 a negociaci髇 por primera vez, en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea, de las acciones de un emisor para el que Espa馻 sea Estado de origen.

3. En el caso espec韋ico de la obligaci髇 de los administradores de notificar las operaciones realizadas con instrumentos financieros o derivados cuyo subyacente sean las acciones del emisor en el que ocupan el cargo, incluidos los sistemas retributivos basados en la entrega de acciones, la notificaci髇 requerida incluir� la siguiente informaci髇:

• a) Clase de derecho de opci髇 que se adquiere o transmite.
• b) T韙ulo en virtud del cual se adquieran los derechos de opci髇, y, en caso de enajenaci髇, t韙ulo en virtud del cual se posean los derechos transmitidos.
• c) Descripci髇 de la acci髇 subyacente de la opci髇, precisando a estos efectos el valor de las acciones tanto en el momento inicial, como el precio de ejercicio.
• d) Plazo para el ejercicio del derecho de opci髇.
• e) R間imen de transmisi髇, si procede.
• f) Prima, en su caso, que se haya desembolsado para adquirir la opci髇 o cualquier otra contraprestaci髇.
• g) Posibles financiaciones para la adquisici髇 de las opciones concedidas por la entidad emisora, as� como, en su caso, cualquier garant韆 o cobertura a favor del tenedor de las opciones que eventualmente le hubiera sido otorgada por esa entidad en relaci髇 con el ejercicio o cancelaci髇 de esas opciones.
• h) N鷐ero de opciones que se adquieren o enajenan y derechos de opci髇 de que sea titular el adquirente o enajenante despu閟 de la adquisici髇 o enajenaci髇.
• i) Estimaci髇, con base en los datos existentes en la fecha de la notificaci髇, del n鷐ero de acciones y n鷐ero de derechos de voto que resultar韆n del ejercicio de los derechos de opci髇 por el titular de la notificaci髇.

Art韈ulo 32 Sujetos obligados a notificar que tengan su residencia en un para韘o fiscal o en un pa韘 o territorio de nula tributaci髇 o con el que no exista efectivo intercambio de informaci髇 tributaria

Los porcentajes establecidos en el art韈ulo 23 ser醤 sustituidos por el porcentaje del 1 % y sus sucesivos m鷏tiplos cuando el sujeto obligado a notificar en virtud de los art韈ulos anteriores tenga su residencia en un para韘o fiscal o en un pa韘 o territorio de nula tributaci髇 o con el que no exista efectivo intercambio de informaci髇 tributaria conforme a la legislaci髇 vigente.

Art韈ulo 33 Excepciones a la obligaci髇 de notificar participaciones significativas

La obligaci髇 de notificar establecida en este T韙ulo no se aplicar�:

• 1. A las acciones adquiridas exclusivamente a efectos de compensaci髇 y liquidaci髇 dentro del ciclo corto de liquidaci髇 habitual.

  A estos efectos la duraci髇 m醲ima del ciclo corto de liquidaci髇 habitual ser� de tres d韆s h醔iles burs醫iles a partir de la operaci髇 y se aplicar� tanto a operaciones realizadas en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado como a las realizadas fuera de 閘. Los mismos principios se aplicar醤 tambi閚 a operaciones realizadas sobre instrumentos financieros.

• 2. A los que posean acciones en su condici髇 de intermediarios financieros que presten el servicio de administraci髇 y custodia de valores, siempre que s髄o puedan ejercer los derechos de voto inherentes a dichas acciones con instrucciones formuladas, por escrito o por medios electr髇icos.

  Se entender� por medios electr髇icos los medios de equipo electr髇ico para el tratamiento (incluida la compresi髇 digital), el almacenamiento y la transmisi髇 de datos, empleando cables, radio, tecnolog韆s 髉ticas u otros medios electromagn閠icos.

  La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr�, en cualquier momento, solicitar al intermediario financiero la identificaci髇 de quien formul� las instrucciones.

• 3. A la adquisici髇 o venta de una participaci髇 significativa que alcance o rebase el porcentaje del 3 % o del 5 % por parte de un creador de mercado que act鷈 en su condici髇 de tal, siempre que:
  • a) Sea considerado como tal en virtud de las disposiciones que incorporen al Derecho espa駉l la Directiva 2004/39/EC, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de abril de 2004, relativa a los mercados de instrumentos financieros;
  • b) No intervenga en la gesti髇 del emisor de que se trate, ni ejerza influencia alguna sobre el mismo para adquirir dichas acciones, ni respalde el precio de la acci髇 de ninguna otra forma.

  Se entender� por creador de mercado, la persona que se presenta de manera continuada en los mercados financieros a negociar por cuenta propia mediante la compra y venta de instrumentos financieros, contra su propio patrimonio, a los precios definidos por ella misma.

  El creador de mercado que desee beneficiarse de la exenci髇 de comunicaci髇 notificar� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, dentro de los plazos establecidos en el art韈ulo 35, que realiza o tiene intenci髇 de realizar, actividades de creaci髇 de mercado con respecto a un emisor determinado.

  Cuando el creador de mercado deje de realizar actividades de creaci髇 de mercado respecto a un emisor determinado, lo notificar� a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

  Sin perjuicio de las facultades atribuidas a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores en la Ley del Mercado de Valores, en caso de que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores solicite al creador de mercado que desee acogerse a la exenci髇, que identifique las acciones o instrumentos financieros en su poder para la actividad de creaci髇 de mercado, 閟te podr� efectuar la identificaci髇 por cualquier medio verificable. S髄o podr� obligarse al creador de mercado a tener tales acciones o instrumentos en una cuenta aparte para su identificaci髇, en caso de que no pueda identificarlos.

  En caso de que se requiera un acuerdo de creaci髇 de mercado entre el creador de mercado y la bolsa de valores y/o el emisor, el creador de mercado deber� presentar el acuerdo a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cuando 閟ta se lo solicite.

  La exenci髇 de notificaci髇 s髄o se aplicar� para la participaci髇 significativa que alcance o supere los umbrales del 3 % y 5 %. La exenci髇 no se aplicar� cuando se alcancen o superen otros porcentajes de los se馻lados en el art韈ulo 23, debiendo ser remitida la correspondiente notificaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores y al emisor.

• 4. A los derechos de voto mantenidos en la cartera de negociaci髇, seg鷑 se define en el art韈ulo 4.1.86) del Reglamento (UE) n.^o 575/2013, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 26 de junio de 2013, sobre los requisitos prudenciales de las entidades de cr閐ito y las empresas de inversi髇, y por el que se modifica el Reglamento (UE) n.^o 648/2012, de 4 de julio de 2012, siempre que:
  • a) Los derechos de voto mantenidos en la cartera de negociaci髇 no superen el 5 por ciento, y
  • b) Los derechos de voto asociados a las acciones mantenidas en la cartera de negociaci髇 no sean ejercidos ni utilizados de otro modo para intervenir en la gesti髇 del emisor.
  LE0000560050_20210102 N鷐ero 4 del art韈ulo 33 introducido, en su actual redacci髇, por el apartado nueve de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015
• 5. A los derechos de voto asociados a acciones adquiridas con fines de estabilizaci髇 de conformidad con el Reglamento (CE) n.^o 2273/2003 de la Comisi髇, de 22 de diciembre de 2003, por el que se aplica la Directiva 2003/6/CE del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que se refiere a las exenciones para los programas de recompra y la estabilizaci髇 de instrumentos financieros, siempre que los derechos de voto asociados a dichas acciones no se ejerzan o se utilicen de otro modo para intervenir en la gesti髇 del emisor.LE0000560050_20210102 N鷐ero 5 del art韈ulo 33 introducido por el apartado nueve de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015
• 6. El c醠culo de los porcentajes de los apartados 3 y 4 de este art韈ulo se realizar� conforme lo dispuesto por el Reglamento Delegado (UE) 2015/761, de la Comisi髇, de 17 de diciembre de 2014, por el que se completa la Directiva 2004/109/CE, del Parlamento Europeo y del Consejo en lo que ata馿 a determinadas normas t閏nicas de regulaci髇 sobre participaciones importantes.LE0000560050_20210102 N鷐ero 6 del art韈ulo 33 introducido por el apartado nueve de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015
• 7. Las obligaciones establecidas en los art韈ulos 23 y 24.c) no se aplicar醤 a las acciones entregadas a los miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales o facilitadas por 閟tos en el ejercicio de sus funciones como autoridades monetarias, incluidas las acciones entregadas a los miembros del Sistema Europeo de Bancos Centrales o facilitadas por 閟tos con arreglo a un compromiso, una recompra o un acuerdo similar de liquidez concedidas con fines de pol韙ica monetaria o dentro de un sistema de pago.

  La exenci髇 se aplicar� a las mencionadas operaciones cuando sean de corta duraci髇, siempre que no se ejerzan los derechos de voto inherentes a dichas acciones.

  LE0000560050_20210102 N鷐ero 7 del art韈ulo 33 introducido y renumerado por el apartado nueve de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre). Su contenido literal se corresponde con el del anterior n鷐ero 4 del mismo art韈ulo.Vigencia: 27 noviembre 2015

Art韈ulo 34 Contenido de la notificaci髇 de las participaciones significativas

1. La notificaci髇 requerida de conformidad con los art韈ulos 23, 24, 27 y 29 constar� de la siguiente informaci髇:

• a) Identificaci髇 del emisor al que se refiere la participaci髇;
• b) Supuesto que, de conformidad con este Real Decreto, origina la obligaci髇 de comunicar.
• c) Situaci髇 resultante, en t閞minos de derechos de voto;
• d) La cadena de entidades controladas a trav閟 de las cuales se ejercen efectivamente los derechos de voto, en su caso. La notificaci髇 incluir� la denominaci髇 social de dichas entidades, el n鷐ero de los derechos de voto y el porcentaje ostentado por cada entidad siempre que individualmente dispongan del 3 % o m醩.
• e) La fecha en la que el porcentaje fue traspasado o alcanzado.
• f) La identidad del accionista, aun cuando 閟te no tenga derecho a ejercer derechos de voto en las condiciones establecidas en el art韈ulo 24, y la persona f韘ica o jur韉ica con derecho a ejercer los derechos de voto en nombre del accionista.

2. Adem醩, la notificaci髇 a la que se refiere el apartado anterior deber� incluir la proporci髇 de derechos de voto desglosada, con respecto a cada categor韆 de acciones que lleve aparejados derechos de voto.

Art韈ulo 35 Plazos para la notificaci髇 de participaciones significativas

1. La notificaci髇 al emisor y a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores se har� lo antes posible y, a m醩 tardar, en el plazo m醲imo de cuatro d韆s h醔iles burs醫iles despu閟 de la fecha en que la persona obligada haya conocido o debiera haber conocido la circunstancia que da origen a la obligaci髇 de notificaci髇 de acuerdo con las reglas siguientes de este art韈ulo.

A los efectos de este apartado, se entender� que los sujetos obligados a comunicar debieran haber tenido conocimiento de la adquisici髇, cesi髇 o la posibilidad de ejercer los derechos de voto dentro de los dos d韆s h醔iles burs醫iles siguientes a la transacci髇, independientemente de la fecha en que surta efecto la adquisici髇, cesi髇 o posibilidad de ejercicio de los derechos de voto.

LE0000560050_20210102 N鷐ero 1 del art韈ulo 35 redactado por el apartado diez de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015

2. En el supuesto de que la obligaci髇 se origine como consecuencia de un cambio en el n鷐ero total de derechos de voto del emisor, se entender� que el sujeto obligado ha tenido conocimiento del hecho mencionado desde la fecha en que la informaci髇 haya sido publicada en la p醙ina web de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

3. En el caso de que la obligaci髇 de comunicaci髇 traiga causa del nombramiento de administradores la obligaci髇 comenzar� a contar desde el d韆 h醔il burs醫il siguiente al de su aceptaci髇.

4. Trat醤dose de suscripci髇 de acciones por ampliaci髇 de capital o de adquisici髇 de acciones por conversi髇, el plazo previsto en este art韈ulo comenzar� a contar desde el d韆 h醔il burs醫il siguiente a la fecha de inscripci髇 en el Registro Mercantil.

5. Si la adquisici髇 o transmisi髇 se produce por causa distinta de la negociaci髇 en un mercado secundario oficial, el plazo se contar� desde el d韆 h醔il burs醫il siguiente a la fecha en que surta efecto el t韙ulo que origine tal adquisici髇 o transmisi髇.

6. Cuando la obligaci髇 de comunicaci髇 trae causa de la admisi髇 a negociaci髇 por primera vez en un mercado secundario oficial espa駉l, el plazo de comunicaci髇 empezar� a contar desde el d韆 h醔il burs醫il siguiente al de la admisi髇 a negociaci髇 de las acciones.

7. Los plazos para la remisi髇 de la comunicaci髇 se calcular醤 de acuerdo con el calendario de d韆s h醔iles burs醫iles vigente en los mercados oficiales. A este fin, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores publicar� anualmente en su p醙ina web, el calendario de d韆s h醔iles burs醫iles aplicable.

8. Los plazos de notificaci髇 anteriormente se馻lados, tambi閚 se aplicar醤 a las operaciones realizadas sobre instrumentos financieros a los que se refiere el art韈ulo 28.1 y a la obligaci髇 de notificar las posiciones agregadas de derechos de voto a las que se refiere el art韈ulo 28 bis.

LE0000560050_20210102 N鷐ero 8 del art韈ulo 35 redactado por el apartado once de la disposici髇 final segunda de R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 27 noviembre 2015

9. En relaci髇 con la obligaci髇 establecida en el art韈ulo 31, el plazo de la notificaci髇 de los administradores ser� el establecido en el art韈ulo 9 del Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en materia de abuso de mercado.

Art韈ulo 36 Operaciones realizadas en un mismo d韆 y cruces de umbrales durante el per韔do de notificaci髇

1. A los efectos de lo establecido en los art韈ulos anteriores, para determinar si se han alcanzado, superado o se han reducido por debajo los porcentajes de notificaci髇 se agregar醤 todas las operaciones, tanto de transmisi髇 como de adquisici髇, realizadas en un mismo d韆, consider醤dose como una sola adquisici髇 o transmisi髇 el incremento o disminuci髇 en la proporci髇 de los derechos de voto que queden en poder del sujeto obligado.

2. Lo dispuesto en el apartado anterior no ser� de aplicaci髇 para los administradores de las sociedades cotizadas, que deber醤 informar de todas y cada una de las operaciones que realicen en el mismo d韆.

Art韈ulo 37 Incorporaci髇 de la informaci髇 sobre participaciones significativas a los registros p鷅licos de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores

1. Una vez recibida la notificaci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores incorporar� las informaciones resultantes de la misma al registro de informaci髇 regulada previsto en el art韈ulo 92 de la Ley del Mercado de Valores.

2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� practicar de oficio en dicho registro las inscripciones referidas a hechos susceptibles de comunicaci髇 de los que haya tenido conocimiento en el marco de sus facultades de investigaci髇 y supervisi髇.

Art韈ulo 38 Publicaci髇 de participaciones significativas y obligaciones del emisor

1. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores har� p鷅lica la informaci髇 sobre participaciones significativas a trav閟 del registro de informaci髇 regulada al que se refiere el art韈ulo 92 de la Ley del Mercado de Valores en el plazo m醲imo de tres d韆s h醔iles burs醫iles a contar desde la recepci髇 de la notificaci髇 por parte del sujeto obligado. No ser� necesario que los emisores remitan dicha informaci髇 a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

2. A los efectos de lo establecido en el art韈ulo 23.3, el emisor deber� remitir a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, cualquier modificaci髇 en el n鷐ero de derechos de voto y de capital social, como m醲imo el 鷏timo d韆 h醔il burs醫il del mes en que se haya producido el incremento o disminuci髇 del capital o del n鷐ero de los derechos de voto.

Art韈ulo 39 Habilitaci髇 para la aprobaci髇 de los modelos de comunicaci髇 de participaciones significativas

Se habilita a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, para la aprobaci髇 de los modelos de comunicaci髇 de participaciones significativas y desarrollar las especificaciones t閏nicas necesarias para la aplicaci髇 de lo dispuesto en este Cap韙ulo.

V閍se Circular 8/2015, de 22 de diciembre, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, por la que se aprueban los modelos de notificaci髇 de participaciones significativas, de los consejeros y directivos y sus v韓culos estrechos, de operaciones del emisor sobre acciones propias, y otros modelos (獴.O.E.� 27 enero 2016).LE0000567541_20160128

Art韈ulo 40 Obligaci髇 de comunicar y sujeto obligado a comunicar acciones propias

1. El emisor de acciones admitidas a negociaci髇 en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado domiciliado en la Uni髇 Europea, para el que Espa馻 sea Estado de origen, comunicar� a la CNMV la proporci髇 de derechos de voto que quede en su poder, de conformidad con lo previsto en el art韈ulo siguiente, cuando adquiera acciones propias que atribuyan derechos de voto, en un solo acto o por actos sucesivos, bien por s� mismo, a trav閟 de una entidad controlada o por persona interpuesta, y dicha adquisici髇 alcance o supere el 1 % de los derechos de voto. El emisor dispondr� de un plazo m醲imo de cuatro d韆s de negociaci髇 desde dicha adquisici髇 para efectuar la comunicaci髇.

La obligaci髇 de comunicar surgir�, en el caso de adquisici髇 por actos sucesivos, cuando se produzca la operaci髇 o adquisici髇 que, sumada a las realizadas desde la anterior comunicaci髇, determine que en conjunto se sobrepase el porcentaje del 1 por 100 de los derechos de voto del emisor. A estos efectos no se deducir醤 las enajenaciones o ventas.

2. La proporci髇 se calcular� sobre la base del n鷐ero total de acciones que lleven aparejados derechos de voto, incluso en el supuesto en que el ejercicio de tales derechos est� suspendido, y de acuerdo con la publicaci髇 m醩 reciente efectuada por el emisor y publicada en la p醙ina web de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

3. A efectos de este art韈ulo no tendr醤 la consideraci髇 de persona interpuesta aquellas entidades que, actuando como contraparte del emisor, realicen operaciones que tengan como finalidad espec韋ica la cobertura del riesgo de mercado de un plan de opciones sobre acciones, concedido por el emisor a sus administradores o empleados y que se formalice mediante instrumentos financieros que se liquiden 鷑icamente por diferencias.

Art韈ulo 41 Contenido de la comunicaci髇 de acciones propias

La notificaci髇 requerida de conformidad con el art韈ulo anterior constar� de la siguiente informaci髇:

• a) Identificaci髇 del emisor, que adquiere o transmite sus propias acciones.
• b) En el caso de que la adquisici髇 o enajenaci髇 se realice a trav閟 de otras personas, identificaci髇 de dichas personas.
• c) Con independencia de que la obligaci髇 a notificar se determine en relaci髇 con las adquisiciones, identificaci髇 de todas las operaciones realizadas, tanto de adquisici髇 como de transmisi髇 y el precio al que se han realizado.
• d) La situaci髇 resultante en t閞minos de acciones, derechos de voto y porcentaje.

Art韈ulo 42 Incorporaci髇 de la informaci髇 sobre acciones propias a los registros p鷅licos de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores

1. Una vez recibida la notificaci髇, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores incorporar� las informaciones resultantes de la misma al registro de informaci髇 regulada previsto en el art韈ulo 92 de la Ley del Mercado de Valores.

2. La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores podr� practicar de oficio las inscripciones referidas a hechos susceptibles de comunicaci髇 de los que haya tenido conocimiento en el ejercicio de sus facultades de investigaci髇 o supervisi髇.

Art韈ulo 43 Habilitaci髇 para el desarrollo de los modelos sobre informaci髇 de acciones propias

La Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores aprobar� mediante Circular los modelos de comunicaci髇 de acciones propias y las especificaciones t閏nicas necesarias para la aplicaci髇 de lo dispuesto en este Cap韙ulo.

V閍se Circular 8/2015, de 22 de diciembre, de la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, por la que se aprueban los modelos de notificaci髇 de participaciones significativas, de los consejeros y directivos y sus v韓culos estrechos, de operaciones del emisor sobre acciones propias, y otros modelos (獴.O.E.� 27 enero 2016).LE0000567541_20160128

Art韈ulo 44 Obligaciones de los emisores con domicilio social en un Estado no miembro de la Uni髇 Europea para los que Espa馻 sea Estado miembro de origen

1. En los supuestos que conforme al art韈ulo 2.1.b), Espa馻 sea Estado de origen y el emisor tenga su domicilio social en un Estado no miembro de la Uni髇 Europea, la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, podr� eximirle del cumplimiento de los requisitos relativos al contenido de las obligaciones previstas en este T韙ulo, siempre que la legislaci髇 del Estado donde tenga su domicilio social exija requisitos equivalentes a este Real Decreto, o cuando el emisor cumpla los requisitos de dicha legislaci髇 que la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores considere equivalentes a los de la espa駉la.

2. Se considerar� que un tercer pa韘 ha fijado requisitos equivalentes a los establecidos en los art韈ulos 35 y 38.1 cuando, seg鷑 su legislaci髇, el plazo m醲imo dentro del cual un emisor con domicilio social en dicho pa韘 tenga que recibir la notificaci髇 de las participaciones significativas y divulgar al p鷅lico su contenido sea de siete d韆s h醔iles burs醫iles.

3. Se considerar� que un tercer pa韘 ha fijado requisitos equivalentes a los establecidos en el art韈ulo 40 cuando, seg鷑 su legislaci髇, todo emisor cuyo domicilio social est� en dicho pa韘 est� obligado a cumplir las siguientes condiciones:

• a) Si se trata de un emisor autorizado a poseer un m醲imo del 5 % de acciones propias con derechos de voto, deber� presentar una notificaci髇 cuando se alcance o rebase dicho umbral;
• b) Si se trata de un emisor autorizado a poseer un m醲imo de entre el 5 % y el 10 % de acciones propias con derechos de voto, deber� presentar una notificaci髇 cuando se alcance o rebase el umbral del 5 % o ese umbral m醲imo;
• c) Si se trata de un emisor autorizado a poseer un m醲imo del 10 % de acciones propias con derechos de voto, deber� presentar una notificaci髇 cuando se alcance o rebase el umbral del 5 % o el umbral del 10 %.

A los efectos de la equivalencia, no ser� obligatoria la notificaci髇 cuando se supere el l韒ite del 10 %.

4. Se considerar� que un tercer pa韘 ha fijado requisitos equivalentes a los establecidos en el apartado segundo del art韈ulo 38 cuando, seg鷑 su legislaci髇, todo emisor cuyo domicilio social est� en dicho pa韘 est� obligado a divulgar al p鷅lico el n鷐ero total de derechos de voto y el capital correspondiente en un plazo de 30 d韆s naturales a partir del momento en que se produzca un aumento o una disminuci髇 de dicho n鷐ero total.

5. Se considerar� que un tercer pa韘 ha fijado condiciones de independencia equivalentes a las establecidas en los art韈ulos 26 y 27, cuando, seg鷑 su legislaci髇, las sociedades gestoras o empresas de inversi髇 est閚 obligadas a cumplir las siguientes condiciones:

• a) La Sociedad Gestora o la Empresa de Servicios de Inversi髇 debe estar, en cualquier situaci髇, en libertad de ejercer, independientemente de la entidad dominante, los derechos de voto vinculados a los activos que gestione;
• b) La Sociedad Gestora o la Empresa de Servicios de Inversi髇 no debe tener en cuenta los intereses de la entidad dominante o de cualquier otra empresa controlada por dicha entidad dominante cuando surjan conflictos de intereses.

  Por su parte, la entidad dominante deber� cumplir con los requisitos de notificaci髇 establecidos en el art韈ulo 27.2.a).

Adem醩, deber� presentar una declaraci髇 que especifique que, en el caso de cada una de las sociedades gestoras o empresas de inversi髇, la entidad dominante cumple las condiciones establecidas en este apartado.

Sin perjuicio de las facultades atribuidas a la Comisi髇 Naci髇 del Mercado de Valores, cuando se le solicite la entidad dominante tendr� que poder demostrar a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores, que cumple los requisitos establecidos en los art韈ulos 26 y 27.

6. En todo caso, ser� necesaria por parte del emisor la divulgaci髇 de la informaci髇 de conformidad con las normas del Estado de origen, as� como su comunicaci髇, en los t閞minos se馻lados en este real decreto a la Comisi髇 Nacional del Mercado de Valores.

La informaci髇 cubierta por los requisitos establecidos en el tercer pa韘 estar� sometida al control y registro al que se refiere el art韈ulo 6 y ser� objeto de comunicaci髇 y difusi髇 de conformidad con los art韈ulos 37, 38 y 42.

LE0000560050_20210102 N鷐ero 6 del art韈ulo 44 introducido por el apartado doce de la disposici髇 final segunda del R.D. 878/2015, de 2 de octubre, sobre compensaci髇, liquidaci髇 y registro de valores negociables representados mediante anotaciones en cuenta, sobre el r間imen jur韉ico de los depositarios centrales de valores y de las entidades de contrapartida central y sobre requisitos de transparencia de los emisores de valores admitidos a negociaci髇 en un mercado secundario oficial (獴.O.E.� 3 octubre).Vigencia: 4 octubre 2015